深圳国诚投资：养殖行业估值处于低位，未来有望迎来修复

生猪养殖：2024 年 4 月全国生猪均价 15.11 元/kg，环比+3.98%，同比+4.62%；仔猪平均价格 38.11 元/kg，环比+17.55%，环比涨幅扩大；同比+7.62%，同比由降转增。目前我国生猪产能仍然较为充足，能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行，产能去化仍有望维持，预计2024 年下半年生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。

白羽鸡：2024 年 4 月份毛鸡均价 7.85 元/公斤，环比+2.3%，同比-24.9%；鸡苗均价 3.28 元/羽，环比-11.4%，同比-39.3%。4月份屠宰企业收购意愿减弱，鸡肉冻品价格低位震荡，鸡价偏弱震荡，养殖户补栏谨慎，带动鸡苗价格震荡下行。预计 2024 全年肉鸡平均价格将同比上涨，叠加成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。

投资策略

目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归。

参考来源：2024年5月22日  中原证券   猪价淡季不淡，宠物食品出口数据持续回暖

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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理