国防军工周报：军工核心交易逻辑转向预期反转

指数近一年表现

中证空天一体指数：-20.97%

中证国防指数: -21.68%

上证指数：-4.16%

沪深300指数：-7.55%

数据来源：东方财富Choice数据，时间区间2023/5/17-2024/5/17。过往业绩不预示未来表现，指数收益不代表基金表现，投资须谨慎。

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上周军工板块涨幅领先，持续关注低空经济发展

板块回顾：上周申万国防军工指数下跌1.29%，上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板指数下跌0.70%，沪深300指数上涨0.32%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第26。截至周五收盘，申万国防军工板块PE（TTM）为55.90倍，各子板块中航天装备为96.89倍，航空装备为49.65倍，地面兵装为38.37倍，航海装备为88.60倍，军工电子为54.71倍。

（来源：ifind）

基金经理市场观点

国防军工能否走出震荡上升行情？

4月份中旬板块的底部也是因为“国九条”带来的中小市值风格冲击所构筑的。预计对低空产业仍将带来持续催化。国防军工下行空间有限，短期蓄势之后，仍有望走出震荡上行的行情。从近期的盘面观察，承接能力显著改善，板块成交依然处在较为活跃的水平。在当前的市场环境下，我们也认同追高不可取，但是每次板块的波动或者回踩，可能都是倒车接人的机会，都建议积极把握，拉长时间看，目前肯定还是偏底部的区域；即使从交易的视角，最核心的军品逻辑虽然还没兑现，但预期还在，股价还有空间，资金仍可以持续博弈。

$鹏华空天军工指数(LOF)A(OTCFUND|160643)$

$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我们国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。