4月国内经济延续复苏，节日效应的拉动作用较强。但由于内需仍相对偏弱，而预期生产将继续保持强势，生产整体依然强于需求，出口继续拉动经济增长，经济结构性特征存在。随着超长期国债发行开启以及各项政策发力，预计将进一步助力经济恢复向好。
一、工业增加值：供给稳步恢复
1、环比增速回落
4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。
2、三大门类：制造业增速领先
分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长5.4%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长6.2%；私营企业增长6.3%。
3、多数行业保持同比增长
分行业看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长1.5%，石油和天然气开采业增长0.7%，农副食品加工业增长1.2%，酒、饮料和精制茶制造业增长3.8%，纺织业增长6.6%，化学原料和化学制品制造业增长12.3%，非金属矿物制品业下降1.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长11.4%，通用设备制造业增长3.7%，专用设备制造业增长2.0%，汽车制造业增长16.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.2%，电气机械和器材制造业增长5.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.6%，电力、热力生产和供应业增长5.7%。
4月份生产供给稳中有增，工业品出口带动作用明显。当月规模以上工业出货值同比增长7.3%，比上月加快5.9个百分点，带动电子、纺织等行业恢复向好。从进出口看，货物进出口增速由负转正，同比增长8%。累计进出口规模创历史同期新高，市场需求继续扩大。从服务业看，当月服务业生产指数同比增长3.5%，比上月有所回落，主要是受到节假日错月的基数影响。
二、投资：制造业偏强，仍受地产拖累
1、累计增速回升
2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%，其中，民间固定资产投资73913亿元，同比增长0.3%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.03%。
2、制造业投资增长稳健
前四个月，制造业投资增长9.7%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.0%。其中，航空运输业投资增长24.6%，铁路运输业投资增长19.5%，水利管理业投资增长16.1%，全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%，其中，住宅投资23392亿元，下降10.5%。
4月商品房销售面积和销售额的累计同比跌幅较3月再度扩大。生产端，4月新开工、施工、竣工面积的累计增速均高于3月水平。其中施工面积同比增速由负转正，改善幅度较大。基建方面，由于今年资金到位较慢，对基建投资形成一定程度的拖累。虽然出口仍对制造业投资形成支撑，但是由于叠加原材料涨价叠加需求偏弱，3月工业企业利润同比减少3.5%，自去年8月以来首度同比负增，是制造业投资增速小幅回落的主要原因之一。
三、消费：需求呈复苏态势
1、内需呈复苏态势
4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额32196亿元，增长3.2%。
1—4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额141396亿元，增长4.3%。
2、市场销售保持增长，服务消费增势良好
按消费类型分，商品零售31784亿元，增长2.0%；餐饮收入3915亿元，增长4.4%。基本生活类和部分升级类商品销售增长较快，限额以上单位通讯器材类，体育、娱乐用品类，粮油、食品类，饮料类商品零售额分别增长13.3%、12.7%、8.5%和6.4%。1-4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。全国网上零售额44110亿元，同比增长11.5%。其中，实物商品网上零售额37356亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%。1-4月份，服务零售额同比增长8.4%。
4月消费数据相对平淡，主要是由于去年同期高基数的影响，叠加节假日错月，对读数有一定影响。从分项来看，线上消费边际改善，其他类别均边际回落。具体行业来看，服务消费、升级型消费的主线占主导。
4月份国民经济运行平稳，虽部分指标受节假日错月、同期基数较高等因素影响增速有所放缓，但工业、出口、就业、物价等主要指标总体改善，国民经济延续回升向好态势，积极因素累积增多。不过，目前外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。随着各项稳增长政策还将继续落地，例如设备更新、耐用品以旧换新政策推进，各地限购政策放松等，经济长期向好的基本面成立。
数据来源：Wind
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