近日金价高台跳水，上周伦敦金在创出历史新高2450美元/盎司后高位回落，黄金行情走到拐点了吗？
我们来分析金价回调的主要原因：
首先地缘政治事件缓和，伊朗直升机事件后事态并没有扩大化；其次黄金期货多头交易比较拥挤，也需要喘口气；第三整体紧缩预期升温，其他有色金属品种下跌的拖累；第四美联储的鹰派纪要，市场也需要时间来消化。
这其中引起金价调整最重要因素，我们认为或是上周四公布的美联储会议纪要偏鹰派。纪要显示通胀不确定性加剧。但本次纪要对应的是5月1日的会议，当时美联储官员并不知道5月上旬公布的美国所有关键数据都将要掉头下行，包括PMI和非农就业低于预期、失业率和初请失业金人数超预期上涨，尤其是美国CPI通胀低于预期。美联储每年召开8次议息会议，会议纪要是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。因此，该纪要释放的鹰派信号缺乏前瞻性，现在的情况可能已有所不同。
自2022年11月以来，在加息放缓与何时降息博弈背景之下金价震荡上移，但伴随着降息预期不断后推，金价仍大幅上行。因此决定这轮金价上涨的核心或是其货币属性，即对美元信用体系的对冲，降息博弈可能更多影响节奏而非黄金上行方向，大家可以关注金价调整之后的布局机会。
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