本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报,从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对7大国内中药上市企业进行对比分析。

7家企业分别是白云山、云南白药、华润三九、同仁堂、以岭药业、片仔癀、东阿阿胶。

公司规模

大部分中药企业都有悠久的历史和传统中医药背景,例如成立时间最早的同仁堂,同仁堂品牌始创于1669年,至今已有355年的历史。而其股份公司创立于1997年,股份公司成立最早的云南白药距今也已31年。

总资产和营收最高的企业是白云山,均达到700多亿,23年营收超100亿的企业有6家。各企业所属省份比较分散。

员工人数最多的是白云山,员工人数接近3万人,其次华润三九也有2万左右员工。

管理团队

七家公司中绝大部分是国企,仅以岭药业一家是民营企业,华润三九和东阿阿胶均是央企华润集团下的企业。

核心高管团队中年龄均在45-61岁,较为集中。

核心高管团队薪酬最高的是华润三九的董事长邱华伟先生,拥有461万的薪酬,其次是云南白药的总经理董明先生也有425万的年薪。7家企业中片仔癀的高管薪资均在平均水平以下。

核心业务

6家公司都是中国中药行业的领军企业,且品牌知名度和美誉度较高,尽管都属于中药企业,但其涉足领域不尽相同:白云山产品线广泛,是一家多元化医药企业;华润三九以OTC药品(非处方药)和中成药为主,以岭药业以现代中药为核心,其心脑血管类药占比46%.

中药企业在国外的业务占比均不高,主要的市场都在国内,国外营收占比最高的同仁堂也仅7%。

财务状况

2024年一季度营收最高的企业是白云山,营收超200亿,云南白药以107亿的营收位居第二。7家公司中除以岭药业营收均有增长,以岭药业的营收较去年下滑35.89%。

净利润方面,仅白云山一家企业超20净利润,云南白药和华润三九均有超过10亿的净利润。除以岭药业外,其余企业净利润都有所增长,增长最多的是东阿阿胶,超50%。

净利率最高的是片仔癀,达31.5%。

费用管理

企业研发投入最高的前三家企业分别是以岭药业、白云山和华润三九,均在7亿以上。

销售费用最高的是华润三九和白云山,分别是69.65亿和61.1亿。

薪酬费用占比最高的是以岭药业,占比超20%,其次同仁堂也有接近20%的薪酬占比。

资本市场表现

截至5月份,市值最高的是片仔癀,市值已超千亿,其次云南白药也接近千亿。以岭药业的市盈率最高,达68倍;片仔癀的市净率最高,接近10倍。

人才市场表现

云南白药的人均营收最高,高达442万,其次是片仔癀,高达360万。人均薪酬方面,同样是云南白药最高,超30万,其余6家企业均在20万左右。

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