Q1.创新药为什么涨起来跌起来幅度都这么大？
诺安精选价值基金经理唐晨：波动大是创新药的一个特点。如果看早期，创新药的临床项目是需要给估值的，因为一个还在临床阶段的分子就已经具备了商品属性，这是创新药的一个特点，然而这部分价值很难有稳定的估值体系，市场预期不充分，并且通常是“0-1”事件，也就是说成功与否事前很难估计，所以创新药的行情往往是脉冲式的。
如果到了看业绩的阶段，对于一个创新药来讲，很多时候是颠覆式的创新，但存在较大的空白市场和存量患者，所以它的增长是非线性的，在放量期，它的增长是远高于行业增速的，因此它还是具备高beta属性。
另外，目前A股市场对创新药板块的交易并不充分，因为这个领域的研究是有门槛的，交易不充分也会导致较大的波动率。但是，创新药这种高波动的属性也正是它的魅力所在，它其实就是科技股，还是需求有刚性的科技股；国内创新药产业还处在一个较早的阶段，过去的A股市场还没有过真正属于创新药板块的大行情，这个方向不管是从政策导向、产业趋势、公司基本面等来看，都是很有吸引力的。＃5月总结：我的基金表现如何？
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