据国家企业信用信息公示系统,国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司已于5月24日注册成立,这也对周一(5月27日)的行情产生了不小的影响。
今天,我们就来简单分析下大基金是什么,以及前两期大基金都对市场带来了怎样的影响。
01 盘面上积极响应
从盘面上来看,周一上午股市表现相对平稳,但下午随着此消息扩散的影响,各主要宽基全线高涨反弹,上证指数单日收涨1.14%。
上证指数走势
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数据来源:Wind;数据日期:2024/5/27
具体到行业层面,投资者情绪的提振在半导体行业尤为明显,该行业指数单日涨幅高达3.2%;电子行业也表现不俗,单日涨幅为2.14%(以上数据均来自申万一级行业指数)。
02 回顾历史,未来有何机会?
国家大基金,全称为“国家集成电路产业投资基金”,是国家为推动集成电路产业发展而设立的国家级投资基金,也是国内规模最大的产业投资基金。
该基金旨在通过资金投入,支持国内集成电路产业的研发、生产和应用,促进产业链上下游的协同发展,提升中国在全球半导体产业中的竞争力。
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数据来源:国家企业信用信息公示系统
本次成立的大基金已经是第三期了,那么前两期成立的情况如何呢?我们整理了下表:
前两期大基金主要信息
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数据来源:公开资讯
一个显然易见的变化是,本期的注册资本高于了前两期之和,达到了3440亿元,并且新增了国有六大行作为主要股东。
不过,第三期偏好的细分方向是否会发生变化(这或将是影响后续市场表现的重要因素),现在还很难下定论,大家不妨再持续关注看看。
我们也可以通过回顾历史上大基金成立后对股市的影响,特别是对于半导体相关的板块的带动,也许能窥见一二。
前两期大基金成立与市场走势对比
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数据来源:Wind;统计区间:2012/5/27-2024/5/27
从上图可以看到,两期大基金成立后,在接下来的半年时间里都有比较正面的行情,但需要注意:
第一期成立后,更多的是普涨行情,不一定与大基金有很强的相关性,并且半导体行业未见明显的超额;
第二期成立后,则偏向于结构性行情,其中半导体行业获得了较为丰厚的超额收益,但这也与当时市场长期处于低估值环境以及行业的供求变化有关,不能简单归因为大基金的作用。
我们可以发现,历史上的两次案例均存在差异,因此也很难在现在就对后续行情表现下定论。
但从资产配置的角度来看,大家可以考虑关注科技类的上下游产业链,也可以作为账户“杠铃配置”的进攻端。
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毕竟在杠铃策略中,进攻端最重要的特征包括:基本面变化迅速、业绩弹性高、具有一定的热点属性,这可能也与第三期大基金下的科技类产业链比较契合。
不知道大家对周一半导体行情有什么看法?是否有所配置呢?可以在留言区分享你的看法。
本文作者:广发基金投顾团队仲忆
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