AI持续发力，卖铲子的赚得多

AI持续发力，卖铲子的赚得多

这段时间A股整体走势进入了空窗期，上证指数在3000点左右震荡不前，持续性的交易热点并未出现，不少投资者的目光开市转向全球市场。

全球市场看下来，近期表现最佳的属美股，纳斯达克持续创新高，标普500也不甘其后。美股表现最靓的仔应该是“AI总龙头”权重股英伟达了，连续跳空上涨，股价已经突破1100美元关口，有望继续创历史新高。嘿嘿，毕竟创新高之后的每一次上涨都可能继续创新高。

上周英伟达发布财报，各方面的数据都远超市场预期，而且美股一季度报整体都还不错，这对于市场人气的提振是明显的，英伟达的股价也就就此坐上了火箭。

翻看同期微软、谷歌、亚马逊等海外云厂商和科技龙头企业的财报，可以发现AI对其收入增长已经起到了非常重要的作用，并且在AI是其未来发展重要驱动力这一问题上，龙头企业逐渐形成共识。言外之意就是还需要大量的算力基础设施的投入，数据中心、电力行业、IT服务、电信以及半导体行业公司都会从中受益，再次迎来发展的窗口期。

AI到底往哪个方向发展，到底在哪些领域能够发挥最大的效益，或许短期内还不是特别清晰，但只要AI持续发力，“卖铲子”的业绩不会差，个人认为主要的投资机会还是聚焦在半导体、通信等领域。

随着AI持续赋能通信行业，国内的运营商们也不断向算力倾斜资源投入。据了解，中国移动预计2024年资本开支约1730亿元，其中算力投入就占了三成，同比增长21.5%，其他运营商也不遑多让，一同努力建设云网一体算力网络基础设施。由此可见，5G通信领域的布局或许要一步。

从最近的市场资金流入情况来看，信息技术、5G通信等方向ETF确实得到了更多青睐。有报告数据显示，上周五截止到本周上半周，5G通信ETF（515050）资金连续净流入，累计金额近2000万，已然成为全市场规模最大的5G通信ETF。该ETF配置上覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联等多个细分算力龙头标的，AI算力、光通信等权重配置占比超过50%，妥妥的名副其实的算力通信主题基金。

5G通信ETF布局配置的公司相对来说都偏向底层，属于“卖铲子”的公司，随着AI基础设施的建设，业绩的确定性是有保障的。自2020年中以来，相关企业股价经历了起起伏伏多次震荡调整，5G通信ETF关联的中证5G通信主题指数已经处于较为低估状态，从中长期来看，已经适合布局参与了。买一点观察仓。

从指数ROE指标来看，近年来一直比较稳定，大概在10%-12%之间，PE估值大概在25%左右的分位值，我个人估算长期持有的年化收益率大概也能够在10%-12%之间。如果考虑到未来AIGC产业和人工智能产业大国之间的博弈，加上美国对高端AI芯片的出口限制，没准国内AI算力产业链能够迎来量价齐升的场面，映射到投资上也就是戴维斯双击，估值合理上行也并非不可能。

当然，做投资首重确定性，先立于不败之地，再求胜。长期稳定的ROE就是确定性回报，至于PE的估值提升带来的收益，那属于意外惊喜。

文中涉及的投资标的和操作，仅为个人投资笔记，不作为投资建议。

@天天精华君

#科技巨头入局AIPC？A股公司哪家受益？#

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