一、消费板块及博时消费类ETF概况
1、消费板块概况
上周市场继续回调，沪深300指数下跌0.60%。消费板块全部跟随市场回调，年初以来，仅家用电器板块获得正收益。
2、博时消费类ETF概况
受市场影响，上周博时旗下的消费类ETF净值总体出现回落，但智能消费ETF净值增长0.52%。同期，消费类ETF份额赎回350万份。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒下跌2.28%。受宏观经济影响，行业整体需求短期仍有压力。进入淡季，茅台批价继续回落，反应淡季供需处于弱平衡。关注端午前的企业回款节奏和名酒的价格表现。但头部集中、分化加剧的趋势不变。看好高端酒和区域龙头。本周贵州茅台召开年度股东大会，新任董事长张德芹在会上释放务实、坚定、着眼长期的积极信号。张总强调，要恪守品质至上，坚持“质量是生命之魂”，当产量与质量发生矛盾时，产量服从质量；当效益与质量发生矛盾时，效益服从质量；当速度与质量发生矛盾时，速度服从质量。（2）大众品：二季度以来，终端需求平淡，我们判断大众品各子行业增速普遍放缓，其中有需求原因，也有企业发货节奏和前期的库存消化原因，继续关注6月端午等节日效应对大众品需求的提振。本周青岛啤酒股价出现明显回调，我们认为不必对短期1-2个月的经营数据过于敏感，啤酒行业虽长期面临总量下降、短期面临需求不振的不利影响，但结构升级趋势仍在，今年成本下降幅度明确，且竞争格局总体稳定，青岛啤酒中长期的经营趋势不变，且23年分红率已提升至64%，股价经过近期回调后，估值的性价比逐步提升，青岛啤酒港股的估值吸引力更大，维持买入评级。
2、家用电器：我们认为家电板块整体仍具有较好的配置价值，优选高股息、市场低位处于龙头的标的进行配置。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年6月空冰洗排产总量合计为3557万台，较去年同期生产实绩增长13.2%，行业及各品类产品依旧保持高速增长。分产品来看，6月份家用空调排产2053万台，较去年同期实绩增长16.8%:冰箱排产830万台，较上年同期生产实绩增长9%:洗衣机排产674万台，较去年同期生产实绩增长8.1%。
3、农林牧渔：（1）生猪。本周猪价大幅上涨，供给端存商品猪产能收缩和二育压栏两点驱动。生猪供给明显缩量，主因前期母猪产能和冬季疫病仔猪产能去化兑现，以及二育占比提升。我们判断2Q24至年末猪价具备逐季上行基础。当前生猪周期步入右侧，且猪企资金较为紧张，猪价上行期为企业资产负债表修复关键窗口。低成本、高出栏弹性猪企可充分受益24年上行周期，有望率先实现资产负债表修复。（2）禽养殖。本周鸡苗、毛鸡、鸡产品价格均下跌。种鸡、养殖盈利恶化，屠宰扭亏为盈。预计24年白鸡产业链供需格局有改善空间。
4、社会服务：（1）酒店。5.19-5.25中国大陆酒店行业周度RevPAR为302.8元，同比23年降4.6%。该周同比降幅较上一周（-7.3%）有所收窄，建议持续关注商旅恢复进展及端午假期休闲需求释放情况。（2）餐饮。当前餐饮同店恢复仍有承压，能否在合理利润下降本降价、持续引流成为检验品牌韧性的“试金石”。（3）旅游。2024年入境游需求旺盛，一季度出入境人次同比大幅提升，全年国际旅游收入预计恢复显著。国家级旅游度假区进一步扩容，中西部数量占比提升。（4）免税。海口美兰机场本周（2024.5.24-5.30）每日运送客流维持在5.0-6.4万左右，环比上一周（-5%）有所下滑，同比2023年（+4%）和2019年（+6%）同期均有所提升。
三、数据跟踪
1、高端酒价继续下降：据“今日酒价”，6月2日箱装茅台批价2720，较上周下降25元/瓶。散装茅台批价2500元/瓶，较上周下跌5元/瓶。五粮液批价970元/瓶，与上周基本持平。国窖批价875元/瓶，与上周基本持平。
2、猪价短期环比提升：据博亚和讯、涌益咨询，5月31日商品猪价格17.46元/千克，周环比+4.5%；5月31日自繁自养/外购仔猪养殖利润为+211/+336元/头，周环比+153/+131元/头。
四、配置建议
消费类ETF的主要消费ETF、家电龙头ETF、智能消费ETF、港股通消费ETF维持中长期推荐。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
#上市公司不能“一退了之”##一天内10家A股公司收年报问询函##A股分化趋势明显，该如何应对？##主流存储芯片厂商开启涨价模式#
$博时新兴消费主题混合A(OTCFUND|004505)$
$博时女性消费主题混合A(OTCFUND|009619)$
$主要消费ETF(SZ159672)$
本文作者可以追加内容哦 !
