大摩品质何晓春：如何看待5月的宏观高频数据？

5月份制造业PMI继续走弱，并跌至荣枯线之下，为49.5，显示制造业景气度连续下行；供需转弱是5月PMI下降的主要因素，需求改善不连续，新出口订单环比下降可能有临时扰动，其他高频指标显示5月出口仍偏强。

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