5月、6月往往是投资者们认为的市场选择方向的关键时刻。近期A股市场又陷入了震荡，一方面是出于对近期紧张的地缘局势的担忧，另一方面也源于投资者的一致预期还不稳定。
市场回顾
回顾刚刚过去的5月，上证指数在经历了一波较有力度的上涨行情后终于在5月9日站上了3150点，但好景不长，上证指数在5月20日摸高3174点后开始回撤，同时伴随着成交量的不断萎缩，多空双方在3100点拉锯，市场维持弱势格局，让很多对“红五月”给予厚望的投资者不及预期。（数据来源于wind）
6月如何看？
那么，对于接下来的6月，又该如何看呢？
对此，国金证券认为：国内基本面改善或提振市场情绪，海外市场随着美国劳动力市场的降温、通胀粘性的趋缓，6月美联储议息会议后，“降息交易”或将重燃。当下，国内“稳增长”等政策效果已有体现，外需改善还在延续。经济基本面的改善，叠加外部扰动的缓和，或将支撑人民币走向升值；而汇率与北上资金的“共振”，对国内权益等资产也构成利好。而债券市场，流动性、基本面等利空影响仍需关注。（注：摘自《国金证券_宏观专题研究报告_大类资产月报第13期：6月展望，“预期”或将起变化？》）
哪些板块值得关注?
展望6月，一方面，市场仍期待进一步加码内需提振政策：当前的政策支持力度持续增强，投资端结构改善初现端倪，出口则继续呈现稳步上升的趋势，价格变量预计有望进一步上行。另一方面，下一阶段指数上行的动力或将逐步从宏观经济转向微观层面的上市公司盈利预期改善。
随着二十届三中全会的临近，市场对于全面经济改革的预期可能会进一步升温，从而提升市场的风险偏好。外资预计仍将保持对A股的增持态势。
对此，基金经理张望认为：AI、周期、红利、出海是目前关注的重点，详情如下：
【1】周期板块：海外制造业重塑，上游资源企业竞争节奏放缓，资本开支不足导致供给不足，短期全球补库共振作用，会持续关注非中国需求为主或增量为主的周期品。
【2】红利高股息板块：地产下行影响较大，低利率环境下通胀低迷，金融企业资产端匮乏，缺乏类债资产。
【3】 AI板块：和经济周期弱相关，看好智能化应用的快速提升和应用面扩大化。
【4】出海板块：受国内经济影响较小，企业有望依靠出海持续增加海外营收，会重点关注有望在国外品牌市场获取较高ROE的企业。
$国金量化多因子股票A(OTCFUND|006195)$
$国金新兴价值混合C(OTCFUND|014819)$
$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$
$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$
$国金量化多策略A(OTCFUND|005443)$
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