破产重整的底层逻辑，如何最大限度保护债权人和中小股东利益，立场要站稳！

$R天宝1(SZ400092)$  破产重整根本的是保护债权人，当然也是各方利益最大化，因为被重整企业也是有重整价值的。那重整后的价值应该所有人共享。

一、现有方案的预期推演

按照目前方案，重整投资方5个亿挣多少显然是可以预期的，因为它用5个亿撬动了人家30多个亿，股民的7个亿，还成为300多亩土地厂房设备的事实上老板(虽只是大股东，但都知道50%以上就是自家的了)，能亏！？毫不保守的预言，重整后微冷5.2亿元，到5元完全可以预期，一下变成26个亿元，你能说全是你的功劳，把你现在的公司家当全整上嘛都是发透了，你真正的本事在哪里？就你那贸易网络，难道天宝目前的土地设备房屋不是最大加持！？这是一个重整投资方全面得利，天宝原股东也就是拿点本金都不定，债权方也搞的不好回不了的方案，可行！？利益均分才能基业长青，否则估计后面也是捣腾一番，一地鸡毛(因为知道来路不正，只能多拐几次倒腾走分掉)。

二、能否换个思路，征服真正找资源好好的重整

所以，天宝重整方案，原股东缩股和重整债权方对价拿股都是要当凯子。天宝重整显然没考虑宣布破产重整的企业有重整价值，那这个价值就有个共享的问题。何况，5个亿对于天宝二股东秋石和银行拿出来那简单轻松，按目前对价直接接手，只是发源管理人用了个所谓实体，但微冷也不全是，贸易型的，也要找宿主呢。不知道是什么样的人和什么样的利益驱动能出来这样的方案，有意思。

现在回头看，通过出来的方案和结果，其中的暗藏玄机，重整当初引入实体还有发展大饼啥的是否经得起底层推敲？拭目以待

学习下企业破产重整