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近日，新华保险发布公告，该公司董事会同意推荐秦泓波为新华资产管理股份有限公司董事长候选人。
公开资料显示，秦泓波于2021年9月加入该公司，自2021年11月起担任该公司副总裁，2022年9 月至2024年5月兼任公司首席风险官。秦泓波曾任中国再保险 （集团）股份有限公司发展改革部总经理、职工代表监事、董事会办公室主任、战略发展部总经理、战略总监、新闻发言人等职，曾兼任中国大地财产保险股份有限公司监事、董事、副总经理，中国人寿再保险股份有限公司董事，中国再保险（香港）股份有限公司董事。秦泓波于2011年取得对外经济贸易大学经济学博士学位，具有高级经济师职称。
与秦泓波的上任相对应的则是上月底业内传出消息，新华保险旗下新华资产管理股份有限公司总裁张弛也与外界失去联系。有记者称多次拨打张弛的电话，但无人接听。新华保险方面则表示，“不太清楚相关情况。”
张弛的失联，秦泓波的走马上任都将事件指向了同一个地方，即新华资管的内部问题。其实在过去很多年间，小至新华资管，大到整个新华保险，经营似乎一直都没有“那么稳定”，包括高管频繁变动、净利润大幅度波动、投资端持续动荡等现象持续发生，新华保险并没有展现出大家预想中的上市保险公司应有的稳定。
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张弛：新华内部任职超十年，“老领导”不久前刚失联
跟仅在新华保险工作3年的秦泓不同，张弛已经在新华保险内部任职超过十年。根据新华资产官网披露显示，张弛，1965年3月出生，于2007年6月获得东北财经大学经济学博士学位。此前任新华资产执行董事、总经理、审计责任人、首席风险官（临时兼任）、合规负责人（临时兼任），兼任新华资产管理（香港）有限公司董事。张弛于2011年3月加入新华资产任副总经理，2016年12月起兼任执行董事，2019年10月起任总经理，2019年12月起兼任审计责任人，2024年2月起临时兼任首席风险官、合规负责人。
对于此次张弛的失联，新华资产方面在回应媒体问询中表示：“公司有相关纪律，不得接受任何采访”。
但坊间消息却早已传开，特别是在今年四月，与张弛共事超过10年的新华保险原董事长李全同样疑似失联。
根据媒体报道，李全失联原因或是指向保险资金运用问题，或涉及新华资产管理（香港）有限公司。有知情人士透露，“张弛失联大概率与李全相关，两人一起共事时间超过10年。”，张弛此前已被有关部门要求就新华的投资情况配合调查，失联一事或涉及公司保险资金运用问题。
2010年，在新华保险时任董事长康典的引荐下，李全担任新华资产总裁。
李全，图片来源：鹏华基金
担任新华资产总裁不到三年，2013年4月，李全开始兼任新华资产管理（香港）有限公司董事长；2016年12月兼任新华资产副董事长；2019年6月担任新华保险临时负责人；2019年8月出任新华保险首席执行官、总裁。
出任首席执行官3年后，李全新华保险董事长任职资格于2023年4月获批。但仅仅过了四个月，李全“因年龄原因”辞去新华保险董事长、执行董事、首席执行官、董事会战略委员会主任委员、投资委员会委员、风险管理与消费者权益保护委员会委员及其他一切职务。
从职业发展轨迹来看，在新华资产时，张弛就是李全的重要副手。而在李全出任新华保险临时负责人后，张弛便接替李全成为新华资产总经理。就是这样一对“老领导”和“老下属”如今双双失联，不仅让人唏嘘。
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多位一把手均有资管从业背景，
新华与“资管”的爱恨情仇
“资管”对于新华来说似乎有着不太一样的意义。
首先是新华偏爱资管系人才，新华保险最近五年的四任董事长，都具备资管工作背景。其中2019年上任，2021年1月离任的刘浩凌此前为中央汇金副总经理刘浩凌，接替刘浩凌的同样来自中央汇金的徐志斌，在履新新华前，徐志斌的职务是中央汇金副总经理、股权管理二部主任。在徐志斌离任后，2022年9月，新华保险总经理李全内部晋升出任董事长一职，李全在2016年刚进入新华保险时，担任新华资管副总经理职务，此前则是博时基金的副总经理。李全“四月”火速离任后，杨玉成走马上任，在进入新华前，杨玉成的职务是申万宏源证券董事、总经理。
其次是新华保险的业绩也与资本市场的走势息息相关。2019年，是新华保险成立以来净利润首次突破100亿元，净利润暴增的原因在于2019年权益市场表现不俗，其中上证指数上涨达到22.3%，深成指上涨达到44.08%。而2020年、2021年权益市场都维持了不错的表现，新华保险的利润也一直保持在145亿左右的水平。
但2022年以后，随着国内权益市场开始震荡下跌，新华保险的利润也随之下降。其中2022年利润狂降34.2%至98.22亿元，2023年继续下降至87.12亿元，基本已经退回五年前2019年的水平。
在2023年年报中，新华保险将净利润大幅下降归咎于受投资端拖累。在相关财报中，新华保险解释称，主要受市场波动影响，当年投资资产买卖价差损益-125亿元。
另外从收益率指标看，新华保险投资情况确实堪忧，其中，2023年新华保险投资组合的总投资收益率为1.8%，净投资收益率为3.4%；而2022年投资组合的总投资收益率为4.3%，净投资收益率为4.6%。
对于任何一家保险公司来说，资管部门都是最核心的部门之一。作为“管钱”部门，资管部门担任着为公司创造利润、保证保险资金安全可持续增值的责任。一旦资管部门没有把风控做好，投资收益率出现大幅度下降甚至出现亏损，那么整家保险公司的运营也会随之出现问题。
所以资管的风格往往决定了一家公司整体风格，而在投资端较为激进的风格也造成了新华整体利润的大幅波动。2019年，新华资管凭借在权益市场的表现让新华保险成功迈入“百亿利润”险企，仅仅三年后，也是由于资管在权益市场表现不佳，新华保险利润“重回”百亿以下，并在2023年持续下降。
这也回到了我们开始的话题，“资管”对于新华来说实在太重要了。
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新任总裁来自“中央汇金”系，
期待给新华资管带来改变
此次走马上任的秦泓波于2021年正式加入新华保险，尽管加入新华的时间不长，但是我们预期秦泓波依旧会得到新华内部的全力支持。原因就在于秦泓波是不折不扣的“中央汇金”系人才。
在加入新华之前，秦泓波的主要工作经历是在中再保险和大地财险担任高管工作，其中大地财险是中再保险的子公司，而中再保险的第一大股东则与新华保险一样，均为中央汇金投资有限责任公司。所以秦泓波在加入新华时，便极有可能是中央汇金主导的，而如今走上新华资产掌门人的位置，也没有超出市场的预期。
秦泓波上任后，新华资产会有哪些变化我们还不得而知。但目前新华资产确实压力不小。其中前两任一把手均出现失联情况，过去两年投资收益率欠佳，都是如今困扰新华资产的烦恼。
调整从何而来？保观认为，过去很长时间，新华的大幅度的利润波动还是来自于权益市场的变化，之所以波动要大于同业公司，关键就在于新华在权益市场的配置占比要远高于同业公司。
我们以在A股上市的五大保险公司为例，2023年，权益市场资产配置（股票+基金）在总资产中比例最小的是平安，占比为9.3%，其次为中国太保，占比为10.7%，而新华在权益市场中的占比则是达到了14.2%，远远高于这两家保司。
所以未来是否需要通过降低权益市场的投资占比来平抑净利润波动，是新华保险要思考的第一个也是非常重要的问题。
其次就是在权益市场的投资能力，怎么提高“选股”能力，做好风控，作为一家专业的资管公司，新华资管肯定有一套自身的逻辑，但是怎么在市场中做出相对于其他保险公司的“超额”，新华资产还得再研究研究。
不论如何，新领导上任，新华资产势必会有改变，我们也会持续进行关注。
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