$岭南股份(SZ002717)$$岭南转债(SZ128044)$$新星转债(SH113600)$
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【大盘简析】
昨日表现，上证指数下跌0.55%，深证成指上涨0.31%，创业板指数上涨0.83%，两市成交额7516亿元，仅1601家上涨，主力资金净流出137.85亿元。
中证转债指数下跌0.3%，成交额631.78亿元，价格低于100元的转债还有54只。
在上边发布五月社融数据之后，提高了降息的预期，但是截止昨日收盘，这个预期落空了。
大盘指数虽然有涨有跌，但整体市场还是疲弱的，没有量没有热度。
这样的市场，要么就别看了，要么就要有足够的耐心了。
昨作：买。
【20CM？大利好】
昨日晚间岭南股份发布公告，董事会审议通过了《以公司资产为可转债提供担保的议案》。
公司拟采用持有的部分子公司或项目公司的股权、应收账款等资产以抵质押的方式，为岭南转债提供担保。
什么意思？
意思就是，如果岭南转债到期还不上了，就变卖以上抵质押的资产，用以偿还转债。
可以说，岭南转债到期如期兑付的概率大大提高了，注意是“提高”了，而不是一定得到兑付。
因为，以上资产变现需要时间，且实际变现与估值之间肯定是有区别的。
不过，这还是给里岭南转债做了一个保底了，大利好，今天会不会有个20CM呢？
长舒一口气啊，还是验证了孜R判断，孜R对岭南转债的态度就不在赘述了，历史文章都有记载，这一切都是认知差。
【莫名暴跌？！】
昨日新星转债大跌7.3%，从表面来看，似乎没有什么大事发生，但为什么跌幅这么大呢？
只要是跌了，肯定不会是空穴来凤的，不过，先来看一下基本数据吧，
截止昨日收盘，新星转债的价格为92.8元，溢价率为79.22%，剩余年限还有2.1年，剩余规模还有4.5亿元。
新星转债将在2024年8月12日进入回售期，剩下不到两个月了。
以当前价格计算，如果触发回售，回售给上市公司，存在约8%的收益空间，两个月8%很理想了。
但是，跌下来肯定是有问题的，什么问题呢？
昨日，公司发布一则对外担保进展的公告，公告显示，公司实际为子公司提供担保余额为人民币6.2亿元。
公司及子公司合计对外提供担保余额为7.65亿元，占公司净资产的48.05%了。
公司提供的担保是要承担连带责任的，也就是说，如果子公司担保的贷款还不上，那么上市主体深圳新星就要还了。
截止2024年第一季度，深圳新星账面货币资金为3.52亿元，资产负债率为58.58%，可转债余额为4.5亿元。
很明显，市场应该是害怕公司还不上钱啊。
与此同时，公司的股东还在减持股份，虽然减持的不多，但还是会带来负面影响。
还有一个数据值得注意，公司控股股东及一致行动人股份质押比例比较高，其中控股股东陈学敏质押的股份有58.39%是为发行可转债做担保的。
尽管如此吧，依然存在较大的风险。
市场是害怕新星转债还不上钱或者出现爆雷的情况。
从当前的信息来看深圳新星没有ST/*ST的情况，未来是否会爆雷无法判断。
新星转债即将进入回售期，以现在的状态进入回售期肯定会触发回售，要想回避回售，肯定得下修转股价了。
转股价下修有净资产限制，但2023年经审计后的每股净资产为8.66元/股，当前公司股价为9元，目前看下修空间不受限制。
总得来说吧，跌下来出现了回售及下修的盈利空间，但公司整体质量不怎么好，当前这种市场环境下，应该会遭到资金嫌弃。
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【触发下修情况】
拓斯转债下修转股价，下修前转股价为26.12元/股，下修后转股价为12.8元/股，本次下修底价为12.57元/股，基本下修到底；下修后转股价值提升至94.3，溢价率压缩至24%，转债当前交易价格为117.4元，基本兑现了下修的预期，当前市场对下修的反应淡了很多，下修博弈价值低了不少。
截止昨日收盘，有四只转债触发下修，情况如下：
科数转债、志特转债本次不下修；
大丰转债本次不下修，未来三个月不下修；
双良转债本次不下修，未来一个月内不下修；
【预计触发下修】
截止昨日收盘，有6只转债再有5个交易日将触发下修条款。
威派转债、灵康转债、有发转债、中旗转债、雪榕转债、孩王转债；
雪榕转债当前价格为85.5元，溢价率为34.08%，剩余年限还有2年，将在6月24日进入回售期，雪榕转债在三月份的时候刚下修过转股价，并且下修到底，公司的计划肯定是为了破坏回售，但市场太极端了，股价大跌，这股价又跌破了回售触发价了，进入回售期要触发回售的，这就是市场创造的空间啊，对于雪榕转债来讲，要关注的就是公司的经营情况以及偿债能力了。
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