华信金业 - 过去一年，由于全球冲突升级以及欧盟和北约增加投资，欧洲的防务股飙升，与美国同行形成鲜明对比。
欧洲防务股飞涨：
Leonardo (意大利)：意大利公司，政府持股30%，自2023年6月以来市值翻倍。
Rheinmetall (德国)：德国防务巨头，股价同期飙升87%。
BAE Systems (英国)：英国防务领导者，增长近40%。
Rolls Royce Holdings (英国)：英国的劳斯莱斯，股价在十二个月内从150英镑上涨至466英镑，涨幅最大。
FTSEurofirst 300 航空航天与防务指数：过去12个月内飙升40%。
根据华信金业报道，美国前五大防务公司（洛克希德马丁、波音、RTX公司、诺斯罗普格鲁曼和通用动力）中，只有通用动力超越了标普500指数。其余公司表现平平或显著下跌（RTX上涨6%，波音下跌18%，诺斯罗普格鲁曼下跌6%）。尽管道琼斯航空航天与防务指数和标普航空航天与防务精选行业指数表现积极（+14.45%），但仍然落后于整体市场涨幅。
欧洲防务股因投资者押注J费增加而估值飙升，有些股票市盈率超过36倍。而美国防务公司的收入增长预期仅为2-5%，利润率在9-11%之间。防务公司通常现金流强劲，股息和股票回购频繁。美国公司如洛克希德马丁，股息收益率达2.7%，市盈率为16.3倍，相比之下，欧洲同行的市盈率高达37.2倍。尽管欧洲防务股机会不多，但分析师对Rheinmetall持乐观态度。华信金业分析师指出，该公司股息收益率为1.2%，连续三年增加。分析师预测未来12个月目标价为618.78美元，比当前价424.77美元（截至6月17日）上涨17.9%。尽管如此，Rheinmetall的市盈率为36.6倍，增长空间有限，估值已较高。
防务行业整体有些过热，部分股票在市场热情消退时可能面临风险。如果你目前没有持有这些股票，或许该调整策略。尽管卖掉现有头寸可能会放弃一个潜在的避风港，但当前估值下入场并非最佳选择，建议考虑其他具有更吸引力增长潜力的行业。
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