#【有奖】楼市新政频出，房地产产业链投资机遇在哪？#5月中旬以来，国家新一轮支持

#【有奖】楼市新政频出，房地产产业链投资机遇在哪？#

5月中旬以来，国家新一轮支持房地产举措“四箭齐发”，上海等城市先后优化房地产市场政策，大大提振了市场信心。当前随着人口拐点和城镇化放缓，房地产市场正在进行重大转型并寻找新的均衡点。

多措并举，基本面加速修复

去库存再升级

6月7日国常会指出着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。

财政支持城市更新

5月17日央行、国家金融监管总局联合发布包括全国层面首套房贷最低首付比例降至15%等三条重磅地产政策。

首房首付再降

近日财政部发布《2024年城市更新行动评审结果公示》旨在拉动经济、提升城市价值及推动房地产发展。

展望后市，行业估值提升可期

行业当前处于大范围洗牌出清阶段，叠加刺激政策带来的行业基本面修复，行业进入新一轮发展周期，有望迎来估值提升。近期政府出台一系列优化政策有利于止稳下行的趋势，但仍需要一段时间消化政策对市场结构的调整。

宏观经济看，4月经济数据延续弱复苏，结构分化有所加剧；稳地产“一揽子”政策出台，国内宏观预期偏积极。具体来看，经济数据方面：4月经济整体平稳，维持弱复苏，经济结构分化加剧。生产走强，投资回落，地产拖累加大，消费边际走弱。

但5月以来，高频数据指向景气度平稳。5月以来，高频数据核心特征包括以下2点：第一供给仍然强于需求，其中：需求端看，中下游开工强于上游；第二钢材、水泥价格自4月上旬以来企稳回升、但绝对值仍低；钢材加速去库，水泥库存边际回落；但是，沥青开工、钢材表需、水泥发运等其它实物工作量相关指标未见明显改善。

4月政治局会议对当前经济的定调是“回升向好，实现良好开局”。但是，依然要求“坚持乘势而上，避免前紧后松”。特别是对财政与货币政策均有具体部署。随着政策渐进式加码，预计宏观经济将保持平稳态势。

地产方面：稳地产政策密集出台。4月30日政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”之后，房地产的政策思路由供给侧转向需求侧、并且聚焦去库存，随后房地产去库存组合政策加速并密集推出。5月17日，支撑地产需求的政策密集出台，主要政策包括取消住房商业贷款利率下限，下调公积金贷款利率，降低首套房与二套房首付比例。

此外，人民银行还设立了3000亿保障性住房再贷款以支持部分符合条件的地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房。支持地方政府从实际出发，酌情以收回、收购等方式妥善处置已经出让的闲置存量住宅用地，帮助企业解困。

总的来说伴随着超长期建设特别国债和专项债发行提速，财政对于经济的支撑力度逐步加大，后续核心关注开工类高频数据是否会形成共振改善，并重点关注地产政策优化和落地实施效果。短期经济整体或仍将延续量强价弱、产业分化的复苏格局。

估值面来看，中证全指房地产指数当前市净率为0.73倍，板块估值低于近10年96%时间，投资性价比凸显，随着利好逐步落地，未来或仍有反弹空间。

消息面上，各地持续推出宽松政策，5月9日，杭州全面取消在杭州市范围内购买住房的条件和套数限制。此前，南京放宽落户并拟推“以旧换新”试点；北京离婚不满一年符合条件者享首套房信贷政策；深圳鼓励“以旧换新”购房并放松非核心区限购；成都全面取消限购。随着政策持续放宽，市场或将逐步企稳。

现阶段地产板块逻辑为“定调转向+需求端政策宽松加码+外资进场+市场回暖后房企现金流压力减轻”，地产股股价对于政策的反应通常快于基本面的复苏，当前地产板块估值处于低位水平。政治局会议对房地产定调的转变，以及对未来政策进一步释放的强预期或带动此轮板块向好行情。随着宏观政策协同发力以及房地产供需两端政策持续跟进，尤其是核心城市在政策带动下，市场活跃度或将进一步增加。@华旺科技 @股吧话题 @东方财富创作小助手