近一个月来，随着美联储降息预期再次升温：长端美元债基和短端美元债基的走势，明显开始分化了！
下表根据一季报披露的重仓债券整体的到期时长来排序的，排序依次从长债→短债。
这里要说明，长债与短债的分辨是我根据一季报top5持仓债基到期日期来判断的，而不是基金的定位。
以下是大家最关心的3点基本信息（根据2024一季报披露的Top5债券）：
1、 是否重仓美国国债
全仓美国国债：$美元债LOF(SH501300)$、工银全球美元债、长信全球债、南方东英精选美元债；
重仓美国国债（少量搭配其他债）：富国全球债、博时亚洲票息、$易方达中短期美元债(QDII)A人民币(OTCFUND|007360)$；
重仓中资美元债：富国亚洲收益债、$华夏收益债券(QDII)A(OTCFUND|001061)$。
2、持仓是长债还是短债
偏长债：美元债LOF、工银全球美元债、长信全球债、富国全球债、博时亚洲票息收益债；
偏短债：南方东英精选美元债、易方达中短期美元债、富国亚洲收益。
这里要注意：不少美元债基采用哑铃配置(长+短)，基金经理会根据宏观行情灵活调整。
PS：剩余到期时间1年以内为短债、1-4年中短、5-10年中长、10+就是长债了、20+就是超长债。
3、 是否采用锁汇策略
有锁汇：长信全球债、富国全球债、易方达中短期美元债、富国亚洲收益债；
未锁汇：美元债LOF、工银全球债、博时亚洲票息、南方东英精选美元债、摩根海外稳健配置混合、华夏收益债。
如何大致判断有没有采用锁汇策略？
大家在定期报告中，如果有看到“外汇期货”，说明应该有做汇率对冲相关的操作。
至于锁汇好还是不锁汇好，我也不知道了。而且，从这几只基金走势来看，感觉也看不出锁汇带来的业绩差异。
以上是大家比较关心的基本信息！接下来我想重点给大家分享我看到的3只有意思的基金。
1、 今年来涨幅最猛的“华夏收益债QDII”
华夏收益债QDII今年来涨幅超7%，与其他美元债基金拉出了断崖式的差距。
扒了扒持仓，该基金重仓“中资美元债-房地产”，在今年楼市刺激政策重磅推出的背景下，这类地产债被拉升。
不过，我对中资美元债一窍不通，这只债基我就不做评价了。
就我个人而言，配置美债基金的目的还是把握降息后的涨幅，所以我重点考虑重仓美国国债的基金。
2、今年表现垫底的“长信全球债券人民币”
其他美元债基今年来大都是正收益了，而 长信全球债今年还亏了-3%！
这么来看，与上面华夏收益债QDII比，今年整整相差10%。
我翻看了定期报告，该基金不仅相当重仓美国国债，而且还是AAA级别高等级债券，所以我很不理解为什么今年表现这么差。
就我目前的认知来看，唯一的解释就是：它重仓了不少零息债券。
零息债券是不支付利息的，主要赚债券价格波动的差价。如果市场利率上升，那么，零息债券的价格就会下跌。
而今年来，美联储降息预期反复，债券价格波动不小。相比其他美元债基来说，长信的这只少吃了很多高利息吧~
所以，长信这只，我更倾向将其看做靠资本利得获取收益的长端美元债基。
3、久期可能并不短的“易方达中短期美元债”
一提到短端美元债，大家第一反应是“易方达中短期美元债”。
但是，最近我发现它的久期其实并不短。
根据一季报数据，Top5重仓债中，就有2只是2033年才到期的长债；而且，还有一只是宝马的信用债。
所以，易方达的这只中短债，可能没有我们想象中那么短那么低风险。
相比之下，真正的短端美元债，应该是摩根海外稳健配置混合(ODII-FOF)。
美元债基如何选？
1、 首先，重仓中资美元债的暂时不考虑，因为完全不懂。
2、 激进的可以直接上长债（美元债LOF、工银全球美元债、长信全球债），一旦降息预期起来，或者一旦真的降息，短期涨幅会更可观。但是，中途的波动和回撤幅度不低。
3、 求稳的可以选择定位就是中短端的美元债基（摩根海外稳健配置混合、易方达中短期美元债）。
4、 平衡型的可以选择“长+短”灵活调整的博时亚洲票息收益债、南方东英精选美元债；或者重仓中长债的富国全球债。
还有一件大事！
今天看到新闻说，境内首批2只沙特ETF即将在下周一开始发售，并且受QDII额度紧缺影响，这两只分别设置了10亿人民币的募集上限。
这两只沙特ETF均跟踪“富时沙特阿拉伯指数（FTSE Saudi Arabia Index）”，该指数涵盖了包括沙特阿美在内超过50家的沙特大中型上市公司。
从重仓行业来看，前5大重仓行业分别是：金融（41.56%）、原材料（16.9%）、能源（9.47%）、公用事业（9.15%）、通信（7.66%）。
从重仓股来看，前5大重仓股分别是：拉吉希银行（全球最大的伊斯兰银行）、沙特国家银行（沙特资产规模最大的银行）、沙特阿美（全球市值排名前5的企业）、ACWA电力（全球新能源领军企业）、沙特基础工业公司（全球知名化工企业）。
“富时沙特阿拉伯指数”表现如何？
截至2024年5月31日，“富时沙特阿拉伯指数”近5年涨幅44.3%，近3年15.5%。
这个中长期业绩还是很不错了~~
不过，说实话，当我看听说沙特ETF要在国内上市时，我还挺差异的~~
毕竟，一般提到中东土豪，都是他们在世界各地买买买，不曾想，中东土豪自家股市难道还缺咱们中国散户这点钱吗？
不过话又说回来，中东土豪缺不缺钱我不知道，我只知道，咱们是真的“资产荒”，咱们是缺好的投资标的。
那么，沙特ETF会是好的投资标的吗？
我准备这个周末好好研究一番~~
今天可以先聊一个常识：投资 投的是对未来的预期。
那么，沙特阿拉伯这个国家的未来预期是什么样的呢？
我找到了国际货币基金组织IMF在今年4月最新发布的《世界经济展望》，里面重点提到对重点国家未来经济增速的预测。
可以看到，沙特去年的经济增速还是负的，而IMF对沙特今年的经济增速预测也只有2.6%，但是，对沙特在2025年的经济增速的预测却达到了6%！仅次于印度。
但是，印度已经在历史很高的位置了，而沙特指数近3个月恰好回调了10%，可能是一个机会。
@股吧话题 #专家表示4000点之前原则上就应该避免做空##“车路云”一体化提速，哪些股受益？##低空经济高速发展，政策落地节奏超预期#
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