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LPR降息落空,债市整体其实还可以。利率债距离多云也就是一步之遥,国债期货整体更是晴到多云。信用债盘面更好一些,偏多云。同业存在多云转阴,问题不大。A股市场延续弱势,中证转债跌逾1%,今晚混债基金可能有点惨了。
虽然双债局部盘面较弱,可能部分会是0蛋,但是并没有作出碎蛋的预估。另外,持仓一部分超长期国债的债基预估有望恐龙蛋。更加接近实际的预估,参考17点30分收盘预估情况。
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直接说观点!
(1)LPR利率维持不变,昨天市场押注的降息落空。短期来看可能是利空,但是拉长时间来看并不是坏事。因为降准降息的预期空间还在,现在不降,三季度也可能降。
(2)反而值得注意的是孩子越来越不听话了,央妈会不会选择直接下场?央妈多次提示长端利率风险,但是以10年期国债为代表的长端债券利率,并没有乖乖听话,市场做多的情绪依然较浓。虽然有经济基本面支撑,以及配置需求,但是对于央妈的态度还是要重视的。
(3)资金面波动增大,跨季资金面可能会短暂趋紧。DR007资金价格已经来到1.900了,资金情绪也介于中性和紧张之间,接下来就是跨季了,所以可能会对影响债市短期表现。
(4)债基策略上,由于今天利率债在降息落空之下表现算是强势了,所以阳光个人延续“利率债等高波动债基顺势持仓,新增配置部分继续强调以稳为主”的观点。当然,求稳的话适当调仓避险也是可以,主要看个人偏好。至于长期持有,继续参考【阳光长期持有债基策略】图表。
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(5)由于利率债趋势还没有完全消失,所以阳光个人综合判断:周五利率债(10年期国债活跃券)有望延续震荡偏强,即更倾向于上涨一些;信用债则有望延续暖意!(注意!参考阶段性策略为主,次日预判为辅)。
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债券基金操作:
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今天阳光个人建仓汇添富稳裕30天滚动持有债券C,今年来涨幅3.43%,大幅跑赢中短债同类平均涨幅1.78%,超额收益明显。汇添富稳裕调仓策略十分灵活,2023年4季度全仓利率债,到了2024年1季度则以信用债持仓居多,主要是高等级信用债,不做信用下沉(投资于信用等级不低于AA+的信用债),整体回撤控制也很不错,成立以来最大回撤仅0.24%,并且5月份波动进一步缩小,5月13日以来只涨不跌,近1月涨幅0.29%,与中短债同类平均涨幅持平。策略上前瞻性较强,阶段性持有体验很好,比较适合30天以上的闲钱稳健配置。
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$汇添富稳裕30天滚动持有债券C(OTCFUND|018423)$$汇添富稳裕30天滚动持有债券A(OTCFUND|018422)$$汇添富中短债E(OTCFUND|011623)$
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