电力需求：1、两季天气极端，夏秋两季缩短，导致电力需求旺盛，两季居民用电高峰期需求大增；2、新能源汽车行业大卷，造成新能源汽车大规模降价抛售，更多的进入了居民家中，市场上的电车越来越多，充电需求大增。3、各大先进工厂机器代替人工大生产，据说比亚迪2分钟可组装一台车，背后都是电力支撑。4、国家发展大算力，算力的耗能加剧了电力需求。5、动车、高铁运营，加大了电力消耗和需求。6、各大设备厂均在探索电力替代传统能源，如徐工等挖掘机械公司也在布局电力挖掘机。由此可见，电力的需求会越来越大。需求增加导致供应变少，电价可能会适当上调。因此，关注到清洁能源电力大牛：长江电力（600900）。
长江电力是中国最大的水电上市公司，也是全球水电行业的领导者，其装机规模全球领先。该公司适合长线投资，原因如下：
业绩良好：2024年第一季度，长江电力实现营业总收入156.41亿元，同比增长1.58%；净利润达到39.67亿元，同比增长9.80%。其境内所属六座梯级电站的总发电量约527.47亿千瓦时，较上年同期减少5.13%。尽管发电量有所下降，但财务表现相对强劲。
发展前景广阔：在全球能源转型的大背景下，水电作为一种清洁、可再生的能源，具有广阔的发展前景。长江电力作为中国水电行业的领军企业，将受益于国家对清洁能源的政策支持和水电市场的增长。现金流稳定：水电公司的业务模式较为简单，主要靠水力发电、售电。相比火电、核电，水电在后续运营中无需额外投入燃料成本，也无需像风电一样承担较大金额的设备损耗费用，因此毛利率、净利率较为稳定。长江电力的主要成本支出为固定资产折旧和财务费用，其经营活动现金净流量持续大于净利润，这为公司提供了稳定的现金流，有助于支持公司的长期发展和分红。
行业地位稳固：长江电力拥有丰富的水电资源，控股装机容量达到7179.5万千瓦，是全球最大的水电公司之一。其在全球水电行业内具有一定的竞争优势，在行业竞争形势并不轻松的情况下，公司需要不断开拓创新，投入更多的资源来提高技术和产品的竞争力。
估值合理：根据2023年数据，长江电力的PCF（股价现金流比率）值约为10.5，处于合理水平。若采用最保守的模型，在估值水平不变且未来收益增长为零的情况下，其长期年化收益约为10%。若设定未来永续收益增长为5%，且估值水平不变，其长期年化收益水平约为15%。
重视股东回报：长江电力在2016年至2020年期间，按每股不低于0.65元进行现金分红；2021年至2025年期间，按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。上市以来，该公司坚持每年派发现金红利，分红金额累计超1600亿元，分红率长期超过60%，2022年度派发现金红利200.92亿元，分红比例达94.29%，为股东提供了持续的良好回报，成为上市公司高比率分红典范。
坚持长线价值投资思维，与这些有特许经营权的，产品不愁销售的，具有稳定运营能力的，长期善待股东的公司为伍，长期持有，避免频繁交易，必然能够获得一份满意的回报。
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