市场震荡波折,看看“耶鲁模式”下资产配置这么做!
说起股神、投资天才,大家想起的是巴菲特还是格雷厄姆?在投资界,还有一个人,被多位投资大佬称为“投资天才”“最伟大的投资者”,那就是耶鲁模式的缔造者:大卫·史文森。
大卫·史文森作为耶鲁大学捐赠基金的首席投资官,其任期内基金资产10亿美元增长到239亿美元,年化收益率也多次跑赢了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦,史文森掌舵期间的耶鲁大学捐赠基金投资模式也被称为“耶鲁模式”。
领航集团创始人,指数基金之父约翰· 博格曾评价称:“大卫· 史文森是这个星球上仅有的几个投资天才之一。”摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯说:“世界上两位最伟大的投资者,他们是史文森和巴菲特。”
大卫· 史文森不强调在资产配置中只关注债券和现金。他认为债券和现金只能带来低于市场平均值的回报。接受耶鲁大学捐赠基金后,他将原本投在股、债上的约3/4的资产分散到其他多元化资产中,包括购买公司控股股权、基金和地产、木材、石油、汽油等硬资产。
大卫·史文森认为,若要不受短期市场影响,构建各类资产具有极低相关性的、多元化的分散投资组合很有必要。即便每一类资产都有各自的风险,但一旦彼此没有强相关性,整体的风险就会大幅降低。
大卫·史文森倾向长期投资高风险但具有更高预期回报的资产,通过长期主义投资,用时间淡化资产的波动。
对于择时,耶鲁大学捐赠基金并不会过度强调高频的高抛低吸,而倾向于通过资产配置的再平衡来调整各类资产的配置比例,应对市场的变化。
作者:
李笑雯 S0570622090031
王佳珺 S0570623090023
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