放眼全球，为啥都是龙头、好公司在跑赢？

“芯片巨头”英伟达最终坐上“全球市值一哥”的王座，同时，以Magnificent7（包括苹果、微软、谷歌、特斯拉、

英伟达、亚马逊、Meta）为代表的高景气龙头驱动美股持续走牛。在海外大盘科技股如此凌厉走势之下，不少投资者难免心生对比与疑问：中国的龙头、好公司的行情来了吗？现在是上车的好时机吗？

不仅仅是海外，今年大盘、龙头风格也是A股重要的超额收益来源。别看近期市场还在坚守3000点，根据Wind数据，截至6月20日，以中证A50、上证50、沪深300为代表的大盘指数依然显著跑赢，而中小微盘指数则大幅跑输。

图1：年初以来主要指数涨跌幅

更进一步分析，兴业证券研究发现申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数，发现绝大多数各行业均是龙头跑赢。

图2：年初以来，行业龙头超额收益显著

来源：Wind、兴业证券，截至：2024.6.15

那么，为何全球市场会呈现出这样的分化？大盘龙头为何呈现显著超额收益？

我们认为主要有两点：

一方面是全球较为疲弱的宏观环境下，龙头企业相对其他股票的基本面优势不断扩大。2023年以来龙头企业基本面却在持续改善，相对其他股票的盈利优势不断扩大。

更重要的是，在全球经济、政策和地缘政治风险不确定性加大的时代背景下，高胜率投资、对确定性的追求已经成为共识。这其中，龙头作为天然的高胜率资产，也因此被全球资金拥抱。尤其是今年，更是全球“超级选举年”。

放眼全球，今年都是龙头、好公司在跑赢。相对于其他龙头指数，中证A50指数行业配置更均衡且龙头效应显著，新兴行业占比高，更能全面表征A股标杆型核心资产。根据Wind数据，截至6月20日，跟踪中证A50指数的中证A50ETF易方达（563080）场内规模和份额分别达到30.1亿元和30.3亿份，均创下历史记录。随着上市公司整体提高分红比例的趋势越来越明显，相信A股绩优龙头公司给投资者带来真实回报会逐步提升。

大盘指数3020点下，要敢于逆向布局，优先选择高质量为代表的大盘蓝筹股。易方达本身指数产品精细化管理程度高收益更明显，场外可以通过易方达中证A50ETF联接基金（A类：021206  C类：021207）来布局，短期内看好的朋友可一键布局$易方达中证A50ETF联接发起式C(OTCFUND|021207)$。当然，同样是大盘风格，在不同宏观经济与产业趋势下，市场也有侧重：当市场有确定性景气方向或产业趋势的时候，拥抱高景气是最优选择；长期来看，高ROE、高股息依然能够凝聚共识。

#沪指跌破3000点，A股何去何从？# #茅台1935批价跌破800元大关# #A股跌回3000点，胡锡进有点沮丧# #小摩姚橙：中国科技股可以再涨20%#

$易方达中证A50ETF联接发起式A(OTCFUND|021206)$ $中证A50ETF易方达(SH563080)$

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!