6月20日晚间,钛白粉巨头龙佰集团(002601)及其旗下东方锆业(002167)同步披露,公司实际控制人变更为许冉。许冉系一名“90后”,龙佰集团创始人、原实际控制人许刚的女儿。公司还披露,根据上海市静安公证处出具的《公证书》,许刚生前并未订立遗嘱,也未与他人签订《遗赠扶养协议》,因此,他生前持有的公司6.27亿股股份(占比26.25%),将由其女儿许冉继承5亿股,由其儿子许某某继承1.27亿股。按照龙佰集团和东方锆业目前的股价,许冉、许某某继承的股票市值分别约为101.35亿元和25.73亿元。而许某某是一位年仅14岁的学生,其在上市公司的一切权利,均由其母亲王霞依法代为行使,并登记在王霞名下。
几岁才能继承家产,能继承多少家产,法律并没有规定,我们也不关心。需要关心的,是这家上市公司的股权结构,一个人持有上市公司26%的股权,再加上其他亲属、利益关系人持有的股权,这家上市公司,也就被少数人、甚至个别人控制了。什么管理、决策、监督等,也就都成了摆设,自然,普通投资者的利益,也就掌握在个别人的“觉悟”之中。有一定觉悟,能把上市公司当作一项工作、一项事业来做,投资者还能获得一些利益。否则,就只能成为韭菜。
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以龙佰集团为例,实际控制人突然去世,且没有留下遗嘱,股权也就自然而然变成继承人的。但是,继承人都很年轻,且有一位是未成年人,如果创始人在世时,董事会制度就不健全、不规范、不科学,而是“一言堂”的话,继承人就很难稳定住企业,就有可能出现比较严重的问题,投资者利益就会遭到严重损害。
我们不能过早对这家企业的未来下结论,但是,在现有股权结构和公司治理制度框架下,能否平稳渡过创始人突然去世的困难期,还是需要观察的。特别是企业的经营决策,到底是由经营层负责的,经营层是由哪些人构成,在创始人没有去世前,有没有独立经营的权力,都会在未来的企业生产经营中得到验证的。验证能否通过,需要看企业的经营状况,特别是给投资者的回报情况。
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这也意味着,中国的民营上市公司,虽然具有了上市公司的身份,但仍然是家族制企业的本质。不是说上市公司不能是家族制企业,前提是,股权结构要合理,要能够有利于企业的发展,有利于与投资者同频共振。目前的股权结构,大股东是很少考虑普通投资者利益的,能不侵犯普通投资者利益,就已经算很不错了。
对相当一部分民营上市公司来说,上市的目的只有一条,就是套钱。要不是有利益的巨大吸引力,没有几家民营企业愿意上市。毕竟,上市之后要公开各项财务数据,而这些数据,都是企业极不愿意公开的。为什么会不断曝出财务造假、信息披露不真实等方面的问题,说到底,就是民营上市公司既想从市场疯狂套钱,又不想公开财务数据,最后就用假数据糊弄投资者。因为,财务造假对大股东套现是非常有利的,而对投资者则是利益伤害。所以,必须推动民营上市公司建立真正的现代企业制度,建立相对分散、合理的股权结构,从而倒逼民营上市公司把企业当作孩子一样培育,当作亲人一样对待,而不是套现结束,就把一个垃圾企业丢在市场。对这样的问题,必须高度重视,切实加以解决。
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