快克智能2023年净利润下滑30%，2024年一季度恢复增长

快克智能4月30日发布的2023年报及2024年一季报显示，公司2023年全年实现收入7.93亿元，同比下降12.07%；归母净利润1.91亿元，同比下降30.13%；扣非归母净利润1.50亿元，同比下降36.93%。然而，2024年第一季度公司业绩出现恢复，收入2.25亿元，同比增长4.08%；归母净利润0.60亿元，同比增长8.63%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长6.26%。

2023年，快克智能的精密焊接装联设备业务收入为5.28亿元，同比下降20.24%，主要因消费电子行业景气度影响，公司却加大了产品研发和国际化布局。值得注意的是，固晶键合封装设备业务表现突出，实现收入0.24亿元，同比增长57.40%，自研微纳金属烧结设备和高速共晶DieBonder设备均有突破进展。

公司一季度的盈利能力显著增长，虽然2023年毛利率为47.30%，同比下降4.62个百分点，归母净利率为24.10%，同比下降6.23个百分点，但2024年Q1毛利率为49.51%，同比下降1.73个百分点，环比增长12.49个百分点，归母净利率为26.56%，同比增长1.11个百分点，环比增长9.06个百分点。

国海证券预计快克智能2024至2026年收入将分别达到10.74亿元、13.63亿元和16.94亿元，归母净利润分别为2.67亿元、3.50亿元和4.62亿元，给予当前股价22倍、17倍和13倍的市盈率，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示包括消费电子行业复苏不及预期、新品拓展进度不及预期、产品技术迭代风险、半导体设备国产替代不及预期风险、行业竞争加剧、海外拓展不及预期以及研发投入无法及时转化成收入的风险。