嘀嗒出行在港交所公告称，该公司申请通过香港IPO发行3900万股股票，预计股票将从6月28日开始交易。这标志着嘀嗒出行历经5次闯关后，终于敲开了资本市场的大门。
2023年，嘀嗒出行的顺风车交易总额为86亿元，顺风车搭乘次数为1.3亿次，是国内第二大的顺风车平台。对于这家顺风车领域的知名企业而言，上市还仅仅只是发展的过程，嘀嗒出行仍面临着行业的残酷激烈竞争以及消费者的巨量投诉。
嘀嗒“五闯”港交所
近年来，随着移动互联网的普及和共享经济的兴起，出行行业迎来了新的机遇和挑战。作为国内领先的出行平台，嘀嗒出行凭借独特的商业模式和强大的技术实力，在竞争激烈的市场中脱颖而出。然而，在资本市场的舞台上，嘀嗒出行的道路并非一帆风顺。
根据嘀嗒出行最新公布的招股书，该公司此次IPO计划发行3909.1万股股票，其中包括香港公开发行的390.95万股和国际发售的3518.15万股。此外，还预留了15%的超额配股权。预计发售价不会高于每股7.00港元，最低价则设定为每股5.00港元。每手交易单位为500股。
嘀嗒出行的商业模式主要依靠轻资产运营，即不依赖大规模的资本投入或者流量购买，也没有自己的车队或者租赁车辆，更不用承担汽车的持有成本。这种轻资产的运营方式使得嘀嗒出行能够以较低的增量成本迅速扩大业务规模。
截至目前，嘀嗒出行的顺风车业务表现出色，已经覆盖了中国大陆地区的366个城市，拥有大约1560万名经过认证的私人车主。自公司成立以来，截至2023年12月31日，嘀嗒出行已经为大约6940万名独立的顺风车乘客提供了服务。
然而，嘀嗒出行的业绩增长背后也存在着一些隐忧。例如，公司的用户奖励和补贴正在逐渐减少。2021年，嘀嗒出行的用户奖励和补贴达到了惊人的1.31亿元，占总销售费用的比例高达51.4%。但是，到了2023年，这个数字已经降至7574万元。
此外，嘀嗒出行高度依赖的顺风车平台服务也可能会遇到市场瓶颈。数据显示，2021年至2023年，顺风车平台服务产生的收入占嘀嗒出行当年总收入的比重分别为89.0%、90.5%及95%。而同期，智慧出租车服务的营收占比从4.2%下降至1.4%，广告及其他服务的营收占比从6.8%下降至3.6%。
尽管面临诸多挑战，嘀嗒出行依然坚定地走向资本市场。根据招股书，本次上市所筹集的资金将主要用于扩大用户群体、强化营销推广策略、提升技术研发能力、升级安全保障体系以及增强盈利能力等方面。
嘀嗒出行作为国内领先的出行平台，在商业模式创新和技术研发方面取得了显著成绩。然而，在资本市场的道路上，嘀嗒出行仍需面对诸多挑战和风险。如何平衡用户需求、市场竞争和盈利能力，将成为嘀嗒出行未来发展的关键所在。
顺风车头位，但发展缺少想像
尽管面临着政策合规性风险以及巨大的市场竞争压力，嘀嗒出行仍坚持把长尾效应当做商业模式核心，充分利用车辆闲置资源，扩大市场份额。然而，难以摆脱的政策合规性风险以及消费者投诉等问题，给嘀嗒出行带来了不小的挑战。
据统计数据显示，截至2023年底，我国小型私人乘用车的总座位数高达1216亿个，但平均使用率却仅为30.3%，每辆车的平均乘坐人数更是不足1.4人。面对如此庞大的闲置资源，嘀嗒出行选择了鼓励现有车主在驾车过程中顺路分享空座，以此来满足人们的出行需求。
然而，从顺风车市场的整体规模来看，嘀嗒出行的发展潜力似乎并不尽如人意。据公开信息披露，顺风车这一细分市场的规模上限相对较低，2023年顺风车服务在中国汽车客运市场中的占比仅为4.4%。
尽管面临着市场规模有限的困境，但嘀嗒出行在顺风车市场上的表现依然可圈可点。截至2023年12月31日，嘀嗒出行已经在全国366个城市推出了基于手机应用程序的顺风车平台服务，拥有超过1560万名经过认证的私家车车主。
在市场份额方面，嘀嗒出行凭借其出色的运营能力，在交易总额和顺风车搭乘次数两个关键指标上都位列行业第二，分别占据了31.8%和31.0%的市场份额。然而，无论是交易总额还是搭乘次数，嘀嗒出行与排名首位的企业之间仍然存在较大的差距，且差距在10个百分点以上。
值得注意的是，嘀嗒出行的顺风车业务还面临着政策合规性的风险。由于缺乏针对网络预约出租车服务的许可证制度相关的许可证，嘀嗒出行的顺风车平台已经累计发生了57起行政处罚案件，其中36宗已经得到了解决，剩余的21起行政罚款金额从5000元到30000元不等，总计约为55万元。此外，嘀嗒出行还涉及众多诉讼案件，作为被告方，共涉及214宗与汽车事故相关的诉讼，其中175宗已经审理完毕，其余39宗诉讼正在审理之中，索赔总额约为1260万元。
在消费者投诉方面，嘀嗒出行也面临着不小的压力。截至今年6月24日，嘀嗒出行在黑猫投诉平台上的投诉量达到了17924条，已处理的投诉量为13665条；近30天内的投诉量为543条，已处理的投诉量为101条。消费者投诉的问题包括霸王条款、存在安全隐患、乱收费、绕路行驶、违规载客等。这些投诉不仅来自消费者，还有大量的司机。
酷公司认为，嘀嗒出行作为国内领先的顺风车服务商，在过去几年里取得了显著的成绩。然而，随着政策环境的变化和竞争对手的崛起，嘀嗒出行面临着越来越大的压力。未来，嘀嗒出行需要积极应对政策挑战，加强内部管理，提高服务质量，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
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