业绩丑到爆！走势更持续大跌，朱少醒跑路！金域近期表现如何

$金域医学(SH603882)$  

业绩丑到爆！走势更持续大跌，朱少醒跑路！金域近期表现如何

如果剔除新冠检验业务，金域2023全年常规业务营收为77.26亿，同比增长15.35%，尤其是去年H2开始医疗反腐，营收增长整体还比较正常。主要在于利润端，利润表现和营收明显不匹配，迪安2023全年计提了信用减值损失3.83亿元，金域则计提了4.89 亿元信用减值损失。

至于2024Q1同理，金域计提了1.40亿，迪安计提了9278万，如果加回去，两者2024Q1的净利润分别为1.2亿、1.16亿，对比2019年完全没有新冠影响的时候，年复合增速分别为25%和9.7%，还算是可以。

这个应收帐款不出意外还会持续计提一阵子，所以对表观利润冲击会较大，但这都只是数字游戏，大家不必太放在心上。虽然利润端看起来惨不忍睹，但对比疫情前的2019，这两大寡头还是赚大发了。这点看从现金流便能看出，2023年的现金流水平对比2019同期有了飞跃式的进步，2020-2022期间，更是一年赚了此前好些年的现金流，那点应收帐款实话实话并没有什么影响，反正收到的真金白银真的有变多，而且是多很多，总体而言就是利远远大于弊的，而我们评判一家企业的价值，也是看其未来能收到的自由现金流总和，并非未来的利润。

　所以，不少人担心的应收帐款问题，其实并不是什么问题，企业们已经赚得够多了，如果钱收不回来就当没有呗，如果收得回来就当作意外之喜，这么想是不是会更好？但即便把计提加回去，其实金域的净利润都是远低于预期的。咱就拿2024Q1说话，以金域为例，1.2亿净利润对比Q1营收18.41亿，相当于净利率只有6.5%，还不如2019年的7.88%高，按道理说，ICL应当是规模越大，毛利、净利率越高的，这才能体现出规模效应。