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01
大家好,我是落英团队负责宏观研究的老孟。 今天市场迎来了反弹,而且是全面反弹。 两市绿盘家数不到500家,而且涨幅达到10%的有将近100家。 赚钱效应直接拉满。 但是成交量方面依旧很差,并没有出现明显的放量,成交量依旧不足7000亿。 今天得以出现普涨行情,主要还是那些大家伙基本上没怎么动,资金流向了中小盘。 存量的市场出现普涨行情是很难的,水就那么多,流向这边那么另一边必然就又缺了。 所以才可以见到现在的市场结构,要想资本持续入市,不是说说人家就来的。 95%散户为主的市场,有它自身的症结所在。 这有点像耐心资本和量化资金之间的矛盾,如何共存的问题。 成交量不能够放大的情况下,持续性也就难以维持。
所以今天的上涨是需要保持敬畏的,切莫得意忘形了。
02
聊一下可转债市场。 前几天可转债市场,恐慌情绪是非常浓厚的。 大家都在说可转债违约的问题,也都在用脚投票,踩踏式的抛弃低价债。 包括昨天的文章里面,我也提到可转债当下的问题,核心在于情绪的蔓延。 而不在于实质性违约问题的发酵,羊群效应的杀伤力是很可怕的。 昨天我的文章里也跟大家聊到,不恐慌、不信谣、不传谣。 从今天的市场表现来看,可转债市场的修复,明显是要强于股票市场的。 这也是因为可转债自身逻辑的支撑。
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今天当然也迎来了大幅度的反弹,但是对于这种正股面临退市的公司,还是需要谨慎。
03
可转债市场的这一系列动作,旨在将违约风险,信誉风险降到最低。 毕竟这个市场,如果要继续存活下去,就不能让它烂透。 昨天文章也聊到过,对症下药才是最关键的,治标不治本,未来还是会有问题。 对于可转债发行、融资使用、资金偿还、破产清偿,都应该从制度上予以规范。 让犯错成本提高,否则大家挪用资金,最后一纸公告说公司财务紧张。 这个事儿就没办法杜绝,在巨额利润面前,考验人性? 只有用制度规范人性,才能将犯错率压到最低。 让真正犯罪的人倾家荡产,罚没后赔偿给投资者。 一方面犯错犯罪的比例降低,另一方面投资者信心得以重建,这才是真正长远之计。 虽然我对可转债市场并不悲观,但是还是希望真正从制度上进一步规范。 这事儿不难,就看能否下这个决心,挖掉这块腐肉。 痛一时,长治久安!
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