现货价格更新】
国内尿素小颗粒现货价格,河南市场主流价2310(10),基差176(11);山东市场主流价2340(10),基差206(11);山西市场主流价2190(10),基差56(11);河北市场主流价2350(20),基差216(21);江苏市场主流价2360(10),基差226(11);
【本周市场主要动态】
综合卓创和隆众的统计:1.供应端看,下周国内尿素日产预期在17.5-18.2万吨附近,日产较本周呈回升趋势。预计后市尿素生产企业周产能利用率预计在81-82%附近,较前期小幅上涨。下个周期预计1家企业停车,2-4家停车企业可能恢复生产,考虑到企业的短时故障,在延续本周期的装置变化,下个周期产能利用率上涨概率较大。预计后市尿素样本企业总库存量在28-30万吨附近,较前期小幅增加。近期农业需求或持续推进,工业需求不温不火,尿素企业多维持低端成交后小幅推涨为主,企业库存维持低位波动;2.需求端看,复合肥市场需求方面,尽管水稻种植区仍有刚性需求支撑,市场销售已接近尾声,部分肥料企业可能会采取清理库存策略,通过暗中降价来刺激销售。然而,鉴于生产成本居高不下,大幅度促销活动恐怕难以实施。此外,南方地区进入梅雨季节,导致板材制造业开工率下滑,胶合板需求随之减弱,进一步抑制了工业需求的增长。农业领域虽有阶段性采购,但在整体供大于求的背景下,对价格的提振作用有限;3.成本端看,根据卓创的统计口径,天然气价格目前处于区间整理态势,气头尿素生产企业的运营相对平稳。煤炭市场方面,主要煤炭生产商正积极提升产量,同时一些地方煤矿也在逐步恢复生产,尽管生产安全意识的加强限制了产量的大幅增长。预计无烟煤市场供应将略有增加,供需格局偏向宽松,无烟块煤价格或将延续其下行轨迹。综合原料市场动态,成本端对尿素价格的支撑作用显得较为疲软。
【核心观点】
1.目前国内尿素矛盾的结构在于:产销率逐渐下滑+上游库存累库预期+外盘及消息面对市场心态的扰动;2.从天气角度观察化肥施用,当前我国部分地区正面临严峻的干旱挑战,特别是东北及河南等地的农场,这对秋粮种植产生了显著影响。干旱导致土壤墒情不佳,玉米等作物播种难度增大,不仅延误了最佳播种时期,还迫使农民依赖有限的灌溉资源或等待雨水,这直接影响了种植面积和作物生长初期的稳定性。尽管一些大型农场具备较好的灌溉设施和集约化管理水平,提高了对干旱的抵御能力,但持续干旱仍超出预期,影响了作物轮作制度的实施,增加了农业生产的风险与不确定性。干旱条件下对尿素消费的影响是复杂且双面的。短期内,由于玉米等作物播种延迟和种植面积可能缩减,直接减少了尿素作为追肥的即时需求,可能导致局部地区尿素消费量下降。农民在无法确定作物能否成功出苗和生长的情况下,可能会采取谨慎施肥策略,以免资源浪费。此外,灌溉水源的紧张也会限制农民进行灌溉后追施尿素的能力,进一步抑制尿素需求。然而,从长期和策略性角度考虑,为了弥补干旱对作物生长周期和产量的负面影响,农民可能会在后续阶段加大施肥量,尤其是使用尿素来促进作物生长、提高结实率和最终产量,以此作为补偿性措施。
【策略】
中长期仍建议波动策略为主,印标招标消息公布后盘面没有出现持续性突破,盘面预计仍是极限博弈为主,宽幅波动区间给到[1950,2200],因单边性价比不高,前期空单建议暂时离场,仅供参考。
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