你今日的体面行动，总会在人生旅途中的某个时刻，以你意想不到的方式回报你。”
对于绝大部分投资者，如果能理解投资是一件持续终身的事（不买股票，其实只是将体力或智力换来的财富投资了银行存款、理财产品、黄金、房产……），那就应该建立目标：以当前社会的财富水平而言，自己在股市赚到至少八九位数以前，主要还是扮演一个放置财富进股市的净买家身份，顶多是期间有过短暂的、不得已的离场。
问：为什么价值投资是好的生意模式呢？
老唐：回报高，竞争者少，能力和技能越老越值钱，坐在暖洋洋地家里穿着睡衣或者全球到处旅游的过程里就可以把钱赚了，不求税务不求工商不找银行贷款不喝应酬酒不打卡上班……还不够好吗？
问：成本不一样，市值一样怎么理解啊
佐渡：成本是曾经买入的股价再除权。市值是现在的股价乘以股份数。 当然不一样呀
问：请问茅台为什么不采用破坏性包装，有什么特殊原因么？很多100多的白酒都有这样的包装，能减少很多假货。茅台不这么做，难道是因为茅台单价较高，采用这种包装效果不明显，反而还会增加包装成本？
老唐：你说的破坏性包装指的什么？如果指的是破碎酒瓶子，那稍微有点难度。如果指的是其他，茅台本就是破坏性包装，只不过由于造假利润比较大，有人肯花钱去反破坏，其他酒企，轻度破坏就足矣阻挡回收了，但茅台不行。
问：就是指的是打开就坏了，不能再用的一次性外包装盒，同时包装盒还附带一些防伪暗记等等。
老唐：茅台就是这样的。
问：为啥茅台不按照一定的价格回收回收酒瓶子，这样可以重复利用节省资源，还可以，减少假酒？
老唐：回收价格高于新瓶子，不划算。回收价格低于新瓶子，抢不过造假者。
问：茅台快跌到你的理想买点了，前两年觉得不可能跌到你设置的点的，再次说明市场先生只可利用不可预测，准备加仓吗？
老唐：加仓从来不是问题，问题是没钱。
问：翻看旧文时老唐曾经分析并买入了海康威视，而且给的建仓上限高于美的集团。但是海康威视所在的行业，远比美的的行业变化快且不容易追踪吧？老唐现在回头看他们俩，有没有要修正的地方呀？
老唐：好像没有。但如果你认为有的话，我同意。
问：罗翔的《圆圈正义》只有三星是因为与投资无关吗？
老唐：不是。感觉没啥收获，都是些很浅的随笔。
问：最近工作上遇到烦恼了，跳槽吧自己没有竞争力，留着吧公司太闹腾了。比如最近梳理权责，某部负责短期投资（他还括弧短期股票），某部负责长期投资（扔括弧长期股票）。一方面不喜欢这样的公司觉得上班不开心，一方面又舍不得他真的挺闲，一周上班时间我可以看三四天年报。我细想觉得，大概还是没想清楚自己最想要的是什么，不知道唐师能否指点一下，有什么方式可以让自己想清楚。
老唐：这个可能还是要自己来，真想要什么，愿意为之放弃什么，别人是无法知道的，哪怕你描述了。
问：资产负债表中的‘货币资金’科目其实并不可信。实控人临时弄一笔钱在审计前转入，审计后再转出。不就完美做出一张亮丽报表了？ 这样理解对吗？
老唐：对，有这种情况的。
问： 茅台分经销直销，直销部分的均价已经2000+了，这还包括了系列酒，实际应该更高！茅台直销部分占比营业额45%左右，已经体量很大了。按理应该主流是飞天，但是2000+的均价是我搞不懂的，这是卖了大量的非标茅台拉上去的均价？还是飞天直销价格不便宜？如果是前者那销售结构也不正常，如果是后者，那茅台的血槽其实并没有那么厚？ 不应该按照经销商1169和2000+的市场价算茅台的血槽，也不应该按照1499和2000+市场算血槽。这似乎也能解释为什么茅台跌到2000出头的价格 ，公司就受不了了？
老唐：对非标
问：我是觉得飞天茅台的直销均价可能比1499高不少了，不然也不太可能整体直销均价拉到了2000+了，这还包括了系列酒实际应该更高， 所以这才引起的茅台跌到2000出头公司急了
老唐：你严重低估了年份酒和非标的售价和销售额。
问：茅台直销部分折算500ml价格是2000元左右，这部分来自年份酒，生肖酒等提升均价，但是问下老唐，直销门店普飞卖多少钱，1499吗
老唐：是卖1499，但是可是但可是，通常买不到。你懂的
问：银行股因为对不良资产的划分有很多操作空间，加上经济不好时银行也要支持政策继续放贷，存贷差也减小，所以银行股不是一个好的投资标的。那伯克希尔投资很多银行股(富国银行，美国银行，美国运通，第一资本银行)的逻辑是什么？是因为国内和国外市场对银行股的影响不一样，还是什么其他原因吗？
老唐：你说的原因是其中之一。
问：维斯科股东信与伯克希尔股东信，什么关系?再就是忍不住好奇 巴神芒神，为啥财富差距大大的？
老唐：维斯科金融是伯克希尔的下属子公司，芒格是维斯科的董事长。芒格起步晚，而且离过婚，死过儿子，二婚后合计养了八个孩子，开销也大。所以财富值和巴菲特差距大。主要还是芒神不是以赚更多钱为第一目标，他还有很多兴趣爱好，钓鱼、造船、建筑……甚至芒神是有意控制财富规模，别进财富排行榜。
问：茅台 1935 在 2023 年实现销售收入 110 亿，这个销售收入是含税的吗？
老唐：通常财报口径说营收，不含税。新闻口径说销售收入，通常含税，但也不是标准化统一都这样。
问：最近有分红，算收益率时加上还是不加，老唐实盘的7.2%应该是包含分红，对吗？
老唐：包含分红在内了。
问：如果腾讯的持股比例涨到60%甚至70%（当然期间可能腾讯不涨，而是其他股跌太多了），这种情况老唐你会考虑调仓吗？
老唐：通常不会。但也没有提前给你确定的答案
问：请问《失落的世界》不好看吗？
老唐：作者立意太高，妄图通过一点旅途经历和资料阅读，归纳整理出那些mz改革失败的国家背后的原因或者规律，这注定只能变成故事会。历史太多偶然，归因或者总结规律大部分都不靠谱，一本书要归多个国家的因，要总结多种历史规律和经验，基本上就不可能靠谱。
问：老唐运动这么多咋还会胖？是不是爱吃甜食啊？
老唐：不爱吃甜食，爱吃肉不过，爱吃什么不是核心，核心是吃得多
问：芒格说他从没刻意做运动，他说老人最怕摔倒，80多岁还能走的时候他就坐上轮椅。我观察到的家里长寿老人也基本不运动，而且都挺喜欢吃所谓的“垃圾食品”。好像只有人类会刻意运动，自然中的动物都不会。 “运动&健康”是否是卖运动装备的企业编造出来的噱头
李褐：从中医角度看，心情对寿命影响是非常大的，平平淡淡的心态更利于长寿。寿命既有先天又有后天的影响，用黄帝内经总结大约就是，食饮有节，起居有常，不妄作劳，志闲而少欲，心安而不惧，形劳而不倦，诸如此类。
问：中证全指全收益和沪深300全收益选哪个更合适呢？
老唐：选沪深300全收益吧，基本就和我用的510310一样了。
问：喝茅台也不配几个像样的菜，是一直如此的随性的吗
老唐：对于真正好酒的人来说，一块臭豆腐也可以喝二两茅台，三粒花生米能干半斤手工班
武侃：以前有好酒之人随身带一小鹅卵石或者小钉子，要一小碟酱油，用石头钉子一蘸，一嘬，下酒
问：古井贡2023年报里面，其他应付款里，保证金和押金25亿多，都是经销商的保证金和押金吗？我看了下其他公司的保证金和押金，古井的这个比例非常的高，请问您这比同行高的离谱的经销商保证金占用，您是怎么看的呢？
本文作者可以追加内容哦 !
