嘉和美康(股票代码:000000)在临床信息化领域占据领先地位,业务涵盖电子病历系统、医院数据中心和智慧医疗解决方案等。华泰证券6月30日发布的研究报告指出,截至2023年底,公司覆盖了超过1,600家医院客户,其中三甲医院超过600家,约占全国三甲医院的三分之一。报告预计,随着临床信息化在医疗IT市场中占比提升,嘉和美康2024-2026年的净利润将分别达到1.11亿、1.81亿和2.66亿元。按40倍市盈率计算,目标价为32.09元,初次覆盖并给予“买入”评级。
嘉和美康电子病历业务连续九年市场排名第一(2014-2022年),随着国家卫健委电子病历评级政策进入第二阶段,医院在电子病历方面的投入将增加,公司有望受益并强化其在高水平电子病历建设方面的优势。数据中心作为公司另一大核心业务,随着三级医院从四级向五级升级建设,预期增速也将显著提升。根据Frost&Sullivan数据,中国医院数据中心市场2020-2025年年均复合增长将达28.0%。
嘉和美康专注于专科化和智能化新产品的研发,通过纵向发展和横向扩张提升临床信息化应用的广度和深度。公司智慧医疗产品销售收入在2020-2022年从3406万元增至6673万元,年均复合增速达39.98%。基于海量医疗数据,公司将继续完善“AI+医疗”创新产品矩阵,推动公司业务长期增长。
华泰证券提示,投资者需关注医疗信息化政策变化、医院收入水平下降和行业竞争加剧等风险。
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