【天风计算机】
央企信创进入最后三年，信创有望迈入新一轮加速期
从信创复盘看，行业信创是未来重点：市级以上党政信创2020年启动、2022年收尾，2023年开始信创产业进入区县下沉+行业拓展的2.0阶段，且替换路径从“关键环节、部分市场”走向“全产业链、全行业”，逐步向内部核心系统逐渐深入。但从2023年的实际推广看：行业信创需求逐步释放，但因政府财政资金预算紧张，党政信创需求释放仍不及预期。
考虑国资委2022年79号文要求，预计2027年央国企完成100%信创替代。我们认为，目前距离2027年不到三年时间，政策推动信创产业的需求增长是大趋势。
供给侧向“好用”迭代，供需合力加速景气度上行
2023年起“适配生态“、”竞标中标“、”产品迭代”成为信创行业关键词。根据亿欧智库公众号，近5年来，信创产业招投标的交易频次、交易金额逐年上涨，当前超过70%的信创需求通过招投标的方式采购。
我们认为，市场化采购或驱动供给侧向“好用”迭代。随着政策驱动走向需求释放，“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环的逐步形成，供需两侧合力加速信创产业链的景气度上行。
央国企数字化加速的核心是信创加速
超长期国债持续蓄力，Q3或迎来集中发行，为信创提供资金活水。5月13日，财政部发布超长期特别国债发行安排，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，预计2024年先发行1万亿元（共发行22次），主要集中在三季度。
我们认为，从中央到地方，央国企数字化加速的核心是信创加速。
5月17日，上海市国资委召开2024年系统企业数字化转型工作会议：监管企业应加快统筹推进，分解目标任务，强化支撑保障，配套激励机制，强化标杆选树，营造数转氛围。
6月24日，青岛市国资委发布市属企业数字化转型和人工智能应用场景。
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风险提示：政策推进不及预期、政府预算不及预期、技术迭代不及预期
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