香港第二宗De-SPAC——趣丸集团与香港第二家SPAC上市公司Vison Deal-Z(7827.HK)的并购交易,于2024年6月28日港交所递交了更新后的申请文件,合并后趣丸集团作为继承公司于联交所上市。
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Vison Deal-Z于2022年6月10日上市,发起人为卫哲、Deal Globe、楼立枢及创富融资。按照规则公司需要分别在2023年12月9日及2024年12月9日内刊发有关公告及完成特殊目的收购公司并购交易。
其中,卫哲是嘉御资本创始人兼董事长,前阿里巴巴首席执行官,曾投资了思摩尔国际、安克创新、泡泡玛特、致欧科技、锅圈食汇、沪上阿姨、零食有鸣、喜姐炸串等众多知名消费企业。此次交易合并后,卫哲将担任趣丸集团非执行董事。
VisionDeal管理层相信,作为中国领先的互联网驱动模式社交平台,趣丸集团的主营业务与Vision Deal的基本业务策略不谋而合。
Vision Deal和趣丸集团与PIPE投资者订立PIPE投资协议,PIPE投资者总购买价约为5.76亿港元(可调整至最多6.10亿港元),PIPE投资总额涉及6334.05万股股份,占总股本的7.24%。其中2.98亿用于收购出售股份,其余将用于(a)推动TT语音平台持续及高质量地扩大用户群,(b)通过多样化产品进一步带动用户社区,(c)提升目标公司的技术能力,以提升整体用户体验,并增强其变现能力,及(d)一般公司用途。
该等PIPE投资者为浙商国际、东方资产管理、粤财控股香港国际、China Arbitrage Fund、台州通盛时富、37 Starseek(三七互娱为其控股股东)、蓝色光标国际、SensePower Management(商汤)、Modern Leaves(王云安先生)、Galaxy Link(王鹏先生)、Admeliora Limited(林孙明先生)、国文文化投资。
PIPE个人投资者包括苏渝女士、肖玉成先生(优维尔科技创始人)、叶莲女士、泰晓阳先生、施永雷先生(伊份股份创始人)、崔锦锋先生、周桐先生、William Richard Vanbergen先生。
拟出售股份的股东包括经纬创投Matrix Partners 、天壹资本Skycus China Fund 、Dream League Limited(创始人宋克先生胞弟宋国文等控制)以及腾讯控制的Image Frame Investment (HK) Limited。
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目标合并总股权价值为82.15亿港元,趣丸集团在最后一轮投资后的投后估值约为10.45亿美元,相当于约80.88亿港元。目标合并总股权价值较该估值增加约1.57%。
Vision Deal并购的标的公司趣丸集团是中国成熟的兴趣驱动的移动社交平台,致力于吸引、链接及联系Z世代用户。其曾选择传统IPO上市,于2023年6月19日向港交所递交招股书,联席保荐人为高盛和中金公司。
公司运营TT语音平台,其2023年的平均月活跃用户为1280万。根据弗若斯特沙利文的资料,按2023年的收入计,公司是中国最大的移动语音社交网络平台,以及中国最大的面向移动游戏用户的社交网络平台。
公司主要通过用户在与其他用户和主播互动时消费在TT语音上出售的虚拟物品来变现公司的服务。于2023年,公司的增值服务和房主主导互动服务分别占收入的72.1%及25.6%,其余为游戏及其他收入。
财务方面,截至2023年12月31日止三个年度:
收入分别约为人民币26.31亿元、34.02亿元及32.25亿元;净利润分别约为人民币-24.96亿元、5.09亿元及9.43亿元;经调整净利润分别为1.1亿元、6.66亿元及6.07亿元。
趣丸于2022及2023年实现连续盈利,但2023年收入出现下滑,毛利率则连续两年下降,主要源于音频娱乐服务的增长,主播及公会的分成收入比例较增值服务的收入比例更高。
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公司近两年布局电竞业务,已在品牌TT电竞(包括公司的明星战队TTG)下培养了四支职业电竞战队,但目前电竞业务未对收入产生正反馈,且毛损呈现扩大趋势,转型与否仍待验证。
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据LiveReport大数据统计,趣丸集团中介团队共计8家,其中独家保荐人1家,近期保荐项目数据一般;公司律师共计3家,综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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(本文首发于活报告公众号,ID:livereport)
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