近期，粘胶短纤行业展现出了前所未有的活力，得益于纺织服装与湿巾市场的双重需求提振，加之行业内部供应侧的有序管理，其发展前景备受市场瞩目。分析指出，在当前棉花价格波动调整的背景下，粘胶短纤作为替代材料，其需求迎来了显著增长契机。
纺织服装需求焕发新生
自2024年4月下旬起，棉花市场价格经历高位回调，至6月28日已降至15,652元/吨，相比前期高点下滑近千元。市场“买涨不买跌”的心理促使下游厂商策略调整，增加对长期价格平稳的粘胶短纤的采购，以此作为成本控制和供应链稳定的策略。这一转变不仅反映了市场对成本敏感度的提高，也直接推升了粘胶短纤的需求量。
湿巾消费兴起，粘胶需求水涨船高
另一方面，湿巾市场需求的爆发成为粘胶短纤需求增长的另一大动力。湿巾产品广泛采用水刺无纺布制作，而粘胶短纤正是其主要原料。随着消费者卫生意识的提升和生活品质追求的增强，湿巾消费呈现新趋势，直接拉动了粘胶短纤的市场需求。据统计，2024年5月水刺无纺布出口量实现同比13%、环比10%的增长，海外市场对湿巾的高需求进一步刺激了粘胶短纤的出口，需求端的火热态势可见一斑。
行业格局优化，开启布局良机
在供给端，粘胶短纤行业展现出高度的集中度与自律性。行业前三甲——赛得利、三友化工和中泰化学的产能占比接近70%，且行业已连续三年未有大规模新增产能，有效控制了市场供给。目前，行业库存维持在历史低位，仅8.83万吨，占2017年7月以来库存水平的26%分位数，供需紧张局势为产品价格上涨提供了坚实基础。
这一系列供需动态变化预示着粘胶短纤行业或将迎来一轮新的布局窗口。以三友化工为例，公司坐拥78万吨粘胶短纤年产能，成本结构稳定，据估算，产品价格每上升1000元/吨，即可为其归母净利润带来约5.32亿元的增厚，充分展现了行业景气上行背景下的企业盈利潜力。
粘胶短纤行业正处于一个由内外需求共同驱动、供应有序收缩的黄金时期，不仅需求端的双引擎为行业注入了强劲动力，供给侧的严格管理也为价格上行创造了有利条件，行业景气度有望持续攀升，为投资者带来不容错过的投资机遇。
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