本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对6家啤酒龙头上市企业进行对比解读。
本文解读的6家企业分别是百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒。
公司规模
啤酒企业的成立时间较为悠久，发展时间长。6家企业中数青岛啤酒和重庆啤酒创立的时间最早，由最初的酒厂发展至今。百威亚太和重庆啤酒属于外资企业：其中百威亚太是百威英博的子公司，总部位于比利时鲁汶，最初的百威啤酒于1995年在武汉成立；重庆啤酒目前是丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台。
从企业总资产来看，目前仅百威亚太总资产在千亿以上；6家企业中百威亚太、华润啤酒和青岛啤酒的资产和营收稍高。
从员工数量来看，青岛啤酒的人数最多，超3万人；其次华润啤酒、百威亚太、燕京啤酒均在2万人以上。员工数量变化最大的是华润啤酒，较去年增加了3千名员工，燕京啤酒减少了约2300名员工。
管理团队
6家公司中4家国央企，2家外资企业。核心高管团队的年龄在47-61岁之间，跨度较小，学历以硕士为主。
核心高管团队中薪酬最高的是两家外资企业：百威亚太的核心高管年薪高达3790万；其次是重庆啤酒，其高管年薪也高达940万。青岛啤酒和珠江啤酒高管薪酬均在100万-200万之间；华润啤酒的董事长之一侯孝海先生薪酬也高达800万，但其余高管薪酬较低，在50万上下。
核心业务
6家公司都是国内知名的啤酒公司。其中百威亚太的主要品牌有百威、时代、科罗娜、福佳、凯狮及哈尔滨；华润啤酒主要品牌有雪花、喜力、苏尔、红爵和悠世白啤酒，勇闯天涯就是雪花的子品牌；青岛啤酒旗下的主要品牌有青岛啤酒、崂山啤酒、山水啤酒、汉斯啤酒等；重庆啤酒、乐堡、乌苏等都是嘉士伯集团的成员；燕京啤酒旗下主要有燕京主品牌和漓泉、惠泉、雪鹿三大副品牌；珠江啤酒包括雪堡系列、珠江纯生、珠江啤酒等。
根据地区的主营收入构成来看，国内每个区域都有不一样的热销品牌，基本上是根据企业总部及发源地所在划分。
财务状况
从2023年整体业绩来看，除百威亚太净利润有略微下滑以外，其余5家企业都实现了营收和净利润双增长，均在稳步发展中。
从营收来看，6家企业的营收增长平均在7%左右，其中华润啤酒超10%；从净利润来看，百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒较为突出，均在40亿以上，净利率均在13%左右。净利润增长最快的是燕京啤酒，超80%。
啤酒行业整体的毛利率较高，平均为43%，其中百威亚太和重庆啤酒最高，在50%左右。
就披露的一季度业绩来看，青岛啤酒的营收有些许下滑；重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒3家企业一季度的营收和净利润跟去年相比都在稳步提升。
费用管理
从23年研发费用投入来看，各企业的平均研发费率在1%左右，珠江啤酒和燕京啤酒的研发占比最高。从销售费用来看，百威亚太和华润啤酒最高，均超过20%。
5家企业的薪酬费用占比在10%-20%之间，最高的是燕京啤酒，高达19.56%；最低的是重庆啤酒，为10.66%。
资本市场表现
截至6月，市值排名前三的分别是百威亚太、华润啤酒和青岛啤酒，其中百威亚太市值高达1220亿。
市盈率最高的企业是燕京啤酒，高达36倍。
市净率最高的是重庆啤酒，高达23.8倍；市净率最低的是百威亚太，为1.4倍。
人才市场表现
从2023年的人均营收来看，除燕京啤酒不足100万/人以外，其余企业均在100万/人以上，最高的是重庆啤酒，超200万/人。
从人均薪酬来看，重庆啤酒和华润啤酒均在20万/人以上，燕京啤酒最低，在12万左右。
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