本周央行放了一个猛料，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债介入操作。很多人可能看不懂这句话是啥意思，明明是中文，每个字都认识，但放在一起，又像是在听天书。
这里我换个大家可以理解的说法，给简单解释下。这个国债介入的操作，其实就像咱们股票融券卖出一样，相对于你问券商借券源做空一只股票，央行会去一级交易商那边借国债再去卖空它。
一句话来概括央妈的意图，就是央行近期要做空国债了。这个预期其实在相关媒体早就发布很多次了，4月以来央行就多次发文提示利率相关风险，而央行本身是不持有国债的，只能通过向一级交易商去借国债，借来了以后再卖出。
值得一提的是，最近我关注的$国债30ETF(SH511130)$在这一消息决定发布之后来了一根大阴线，我觉得这是市场对于这个政策解读的正常反馈。其实做空债券不利于债券期货的价格，市面上的债券数量变多未来的债券价格预期就会变弱，自然会导致以国债期货为底层资产的国债指数走弱，那复制指数的ETF净值就会下跌。
纵观历史，央行卖出国债的操作很少，它也不是公开市场债券买卖操作的主要参与者。很多主流自媒体，把央行对于国债的相关操作解读为无限QE，我认为其实并不精确。把国债的买卖纳入货币政策工具箱里，并不代表要搞量化宽松。
我觉得央行更想把这一手段做为一个基础货币的投放渠道和流动性的管理工具。这样央行在国债操作上，和其他政策工具搭配起来用，可以增加其宏观调控流动性的能力。
这一做法，对于债市的影响是立竿见影的，央行刚宣布这个操作，债券市场收益率就快速上行了，然后国债期货大跌。一般情况下，债券面值和票面利息是确定的，所以收益率就和它的价格呈反比关系，收益率一上行，国债的价格就会下跌。
对于我们的股市，影响也是立竿见影的，因为之前债券市场沉淀了很多资金。毕竟有些资本觉得股市不好，做债市好歹可以赚点稳定的钱的，现在央行这波操作其实释放了一个预期，那就是长期国债的收益率也不一定下降，国债价格也不可能一直往上涨，它可能涨也可能会跌。
基于这个立场，一部分躺在债券里面的钱就可能会考虑又流向股市，因此这两天反弹的方向也更多是高股息的方向。这部分资金可能和债市投资的思路是相似的，你持债和持股本质上都是求一个稳定的现金流。
就比如像中国神华、长江电力等收息股，这几天纷纷创出了历史新高，银行股也迎来了大涨。总之我的观点不变，正所谓“五穷六绝七翻身”，上面会想尽一切办法保住大A3000。央行的神助攻目的也是想让股市止下血。
回到我之前提到的国债30ETF，其实机会已经出来了，根据财联社周二对于央妈这轮公开市场操作的解读，这一操作对30年长债的长期利率作用有限，周二出了根小阳线止跌也正说明了上头稳定军心的意图。因此我认为走完这轮拐点后，国债30会继续走在上行通道，这次回撤或也是不错的入场时机。$上证指数(SH000001)$ $长江电力(SH600900)$ #沪指盘中收复3000点，什么信号？# #高息股逆势走强，农行股价创新高# #央行将借入国债，债市影响几何？#
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