猪板块二季度进入全面盈利状态

猪板块二季度进入全面盈利状态

自2023年初开始的能繁母猪产能去化，已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面。反映到猪价走势，今年3月起全国猪价“淡季不淡”，5月份猪价站稳15元/公斤，全行业由此进入全面盈利阶段，告别了历史上时间最久、时长超过20个月的猪周期底部。

猪易通显示，截至7月2日，全国生猪价格（外三元）报18.22元/公斤，创下了2022年末以来的最高价格。不到半个月前，生猪价格一度攀升至19.1元/公斤，市场多方热议起猪价何时会重回“10元（一斤）”年代。

这一轮周期下行中，正邦科技、天邦食品、傲农生物3家上市公司相继因资金链断裂破产或重整，随着猪价回暖，产业链盈利修复备受市场关注。

目前猪板块尚未发布6月销售简报，就5月份来看，牧原股份当月生猪养殖完全成本约14.3元/公斤、销售生猪586.0万头、销售均价15.52元/公斤，即每公斤盈利约1.22元。按照单头生猪出栏体重100公斤计算，单季度盈利约7.15亿元。

新希望近日在接受机构调研时表示，公司二季度盈利有明显改善，5月份整体已实现2.5~3亿左右的盈利。关于6月份盈利，首先养猪这一块自身成本肯定还在下降，但具体能实现多少盈利，还是由猪价的增长决定。根据目前中上旬的整体猪价看，盈利会比5月份好一些。

投资生猪养殖是现实与预期的反复博弈。过往每轮周期，在周期步入上行、上市猪企盈利兑现之前，都有股票“抢跑”上涨，今年也不例外，“抢跑”个股在5月中旬就完成了一轮上涨。

神农集团今年3月进入主升浪行情，两个月左右时间内，股价从约24.91元上涨到45.67元，涨幅领跑板块。牧原股份也走出了相似的行情，2月5日该股盘中下探至34.24元，创四个月新低，到5月21日，该股盘中最高价报50.07元，其间累计涨幅超40%。温氏股份、新希望在上述时间段的涨幅也都跑赢大盘。