长城汽车：6月销量达9.8万辆，坦克品牌表现超预期

长城汽车发布的2024年6月产销快报显示，公司当月实现销量9.8万辆，同比下降7%，环比增长7%。其中，新能源汽车销量为2.6万辆，同比下降2%，环比增长6%；海外销量达到3.8万辆，同比增长52%，环比增长11%。今年上半年，长城汽车累计实现销量56万辆，同比增长7.8%，其中新能源汽车累计销量为13万辆，同比增长42%。

坦克品牌表现尤为突出，其6月销量达2.6万辆，同比增长104%，环比增长28%；1-6月累计销量为12万辆，同比大增99%。此外，长城汽车的海外销量创新高，今年上半年海外累计销量达到20万辆，同比增长63%。

从品牌表现来看，哈弗品牌6月销量为4.8万辆，同比下降19%，环比增长1.4%；魏牌销量为0.3万辆，同比下降55%，环比增长2.7%；欧拉品牌6月销量为0.6万辆，同比下降40%，环比增长0.4%；而皮卡销量为1.5万辆，同比下降7.7%，环比增长1.0%。

长城汽车在海外市场的发展也取得显著成绩，公司已在俄罗斯、泰国、巴西完成全工艺产能部署，全球KD工厂持续扩展。预计2024年和2025年的海外销量将分别达到47万辆和60万辆，同比增长49%和28%。

西部证券的分析报告预计，长城汽车2024至2026年的营业收入将分别为2386亿元、2868亿元和3297亿元，同比增幅分别为38%、20%和15%；归母净利润预计分别为132亿元、156亿元和173亿元，同比增幅分别为88%、18%和11%。报告维持对长城汽车的“买入”评级。

风险提示包括新一轮车市价格战、新车型销量不及预期以及宏观经济因素。