五粮液强调稳健增长，2024年收入有望实现双位数增长

国泰君安7月2日发布的点评报告显示，五粮液在股东大会上强调了稳健增长策略，未来的股息分红额有望进一步提升。当前产品策略清晰，通过控量保价和新产品的增量贡献，整体销售平稳，维持2024年收入双位数增长目标。

报告指出，五粮液公司在股东大会上提出了稳健增长的策略，普五减少供应量，1618与低度等新产品贡献主要增量。2023年，公司将分红率提升了5个百分点至60%，对应当前的股息率达3.64%。未来，分红额有望进一步提高。

五粮液董事长在股东大会上表示，公司关注增长质量，计划稳步提高现金分红，为股东提供更好的回报。2023年每股派发4.67元（含税），对应7月1日收盘价的股息率为3.64%。鉴于公司业绩稳步增长，该股息率具有一定吸引力。

五粮液在产品策略方面采取了普五严格控量保价的方式，增量主要来自1618、低度、45度、68度和文化酒等产品，其中1618等产品增长势头良好。普五系列产品坚持“速度服从质量”的原则，通过精确识别渠道质量和把握发货节奏来维持价格。同时，部分区域市场和新开拓的渠道仍可贡献增长。

报告还提到，五粮液将继续推进改革，通过强化总部的统筹作用、扁平化管理流程和加强内部激励等方式提升效率和市场反应速度。2024年的收入目标仍保持双位数增长。

报告提醒投资者注意风险，包括普五批价大幅下跌、白酒需求持续低于预期和行业竞争加剧等。