拓邦股份第二季度利润大增，盈利能力提升

拓邦股份2024年上半年预计实现归母净利润3.6-4.1亿元，同比增长40%-60%，其中第二季度单季归母净利润达1.86-2.37亿元，同比增幅在14.8%-46.7%之间。

根据西部证券发布的报告，拓邦股份24Q2业绩表现亮眼，营收延续增长态势，毛利率持续提升。扣除汇兑收益影响后，扣非净利润同比大幅提升，预计第二季度扣非后归母净利润为1.86-2.37亿元，同比增幅为14.5%-45.7%。24Q2营收增长主要得益于行业景气度回暖及头部客户市占率持续提升，其中高价值品类的出货量增加也是毛利率提高的原因之一。在降本增效和清理高价库存的组合拳下，公司的盈利能力有望继续提升。

各业务板块均表现向好。家电和工具行业库存恢复正常水位，需求回升。工具板块中，公司在头部客户中的市场份额稳定；家电板块则聚焦发展优势品类，拓展清洁电器、温控、商业场景。新能源板块随着需求复苏，公司推出的充电桩、BMS、PCS等新产品开始贡献增量。

展望未来，拓邦股份将着力巩固家电和工具板块的优势，同时加大对新能源板块的投入和发展，打造公司的第三成长曲线，加快移动机器人、伺服驱动和控制技术等核心技术的开发，培育第四成长曲线。此外，面向人工智能时代和出海机遇，公司正在深化其全球战略布局，有望持续提升市场份额。

投资建议方面，考虑到公司盈利能力的改善，西部证券上调了对拓邦股份的盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润将分别达到7.6亿元、9.4亿元和11.1亿元，对应市盈率为17倍、14倍和12倍，维持“买入”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、第二成长曲线拓展不顺和运营商资本开支低于预期等。