平安证券发布的研究报告指出，华海诚科在环氧塑封料市场具有显著地位，并在先进封装材料领域取得重要突破。华海诚科成立于2010年，2023年4月在上交所科创板上市，公司专注于半导体封装材料的研发和产业化。主要产品包括环氧塑封料和电子胶黏剂，广泛应用于消费电子、光伏、汽车电子、工业应用和物联网等领域。
尽管2022-2023年全球终端市场需求疲软导致公司营业收入有所下滑，华海诚科通过市场拓展和新品验证取得一定进展。2024年第一季度，公司实现营收0.72亿元，同比增长33%，归母净利润1277万元，同比增长207%。
华海诚科依托核心技术体系，形成了覆盖传统封装和先进封装领域的全面产品布局，与华天科技、通富微电、长电科技等下游知名厂商建立了长期合作关系，成为主要封装厂商的主要环氧塑封料内资供应商。在传统封装中，环氧塑封料一直保持90%以上的营收份额，并贡献了绝大多数的毛利。
公司积极向先进封装领域扩展，开发用于FOWLP、FOPLP等高端封装技术的塑封材料。根据智研咨询数据显示，2022年中国半导体用环氧塑封料行业市场规模约为85亿元，主要集中在华东地区。现阶段，国内环氧模塑料已在中低端封装产品实现规模量产，但在先进封装领域成熟度较低。
华海诚科凭借丰富的技术积累和创新研发实力，逐步完善了产品布局，构建了全面的产品体系，并在部分下游厂商实现对外资产品的替代。报告预计华海诚科将在2024-2026年实现每股收益（EPS）分别为0.62元、0.82元和1.09元，对应2024年6月28日的市盈率（PE）分别为110.4倍、83.4倍和62.8倍。
报告还提示了几项风险，包括行业需求不及预期、客户认证及量产不达预期以及市场竞争加剧等。平安证券首次覆盖华海诚科，给予其“推荐”评级。
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