浙江仙通：通过高自制率工装模具和激励机制提升成本控制能力，预计毛利率将继续改善

德邦证券7月1日发布的报告显示，浙江仙通预计2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元到9500万元，同比增长63.63%到76.65%。扣除非经常性损益后的净利润预计为8650万元到9350万元，同比增长65.68%到79.06%。

公司订单稳步增长，得益于新能源汽车核心客户的战略布局。2023年，浙江仙通成功获得包括智界S7、S9以及通用、奥迪等车型的无边框密封条项目定点，在研新项目达到42个，手持订单充足。这些项目的落地预计将推动公司营收稳健增长。

原材料价格压力逐步缓解，盈利能力显著改善。2023年，汽车行业产销波动及原材料高价影响了公司毛利率，但随着新开发车型的量产，公司毛利率和净利率已迎来拐点。同时，公司通过高自制率工装模具和激励机制提升成本控制能力，预计毛利率将继续改善。

公司积极拓展先进产能，计划在三年内建成25亿的先进产能，具体包括年产100万台套新能源汽车无边框密封条项目和智能化物流中心项目。这些项目将进一步提升浙江仙通的市场份额和成长能力。

德邦证券预计，浙江仙通2024-2026年的归母净利润将分别达2.37亿、3.30亿和3.94亿元，对应的市盈率（PE）估值分别为16.28、11.68和9.80倍，维持“增持”评级。

风险因素包括汽车销量低于预期、整车厂价格竞争加剧、项目定点落地不及预期和产能建设进度不及预期等。