波司登的配售，市场反应过度了

新闻事件：

“波司登7月3日在港交所公告，于2024年7月3日（交易时段前），由集团创办人、董事局主席及控股股东高德康设立的信托间接全资拥有的盈新国际投资有限公司（卖方），知会公司，其已与J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited（配售代理）订立大宗交易协议：

据此，配售代理已同意按每股4.31港元的价格向独立于公司的买方配售由卖方持有的公司4亿股每股面值为0.00001美元的现有股份。出售股份占截至本公告日期公司已发行股份总数的约3.64%。

目前预期配售事项将于2024年7月5日落实完成，惟须达成大宗交易协议所载的条件。配售事项的所得款项将主要用于卖方资金需求及慈善事业发展等。

假设配售将按预期完成，卖方持有的公司股份占公司已发行股份总数的比例将减少至约11.96%及高德康将继续为公司的控股股东。”来源：界面新闻

点评：波司登本次配售股份不涉及增加公司总股本，导致股东每股收益的稀释。其本质上是控股股东将占当前已发行总股本的4.63%股份以4.31港元的每股价格转让给了其他股东，属于变相减持。