核心观点：
在连续两天的强势反弹后，今日早盘债市小幅震荡回落。10年国债期货昨日收盘是从3月以来第三次触及上升趋势线顶端，今日小幅回调但目前通道上轨支撑较强。是继续冲破进入新的上升趋势还是继续回调蓄力需要继续观察。现券10年国债活跃券连续两天围绕2.25-2.26之间盘整。利率债上有顶下有底，预计近期维持震荡。信用债整体相对稳健，仍是厌恶高风险高波动的投资者适宜的选择。
本周的逆回购到期还剩明天最后的500亿，下周节奏有望恢复平缓，后市继续关注央行投放情况。下周进入数据密集发布期，重点关注外贸进出口数据以及重要的CPI、PPI、社融数据。
7月07日 不定时 中国6月外汇储备(亿美元)、进出口贸易数据
7月09-15日 不定时 中国6月社融数据
7月10日 09:30 中国6月CPI年率、PPI年率
正文部分：
中央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有1000亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼980亿元。
银行间隔夜和7天资金利率小幅上升，非银逆回购利率则保持下行，资金保持平衡偏松。本周的逆回购到期还剩明天最后的500亿，下周节奏有望恢复平缓，后市继续关注央行投放情况。
国债期货阴。反弹后震荡小幅回落，昨日收盘是从3月以来第三次触及上升趋势线顶端，目前通道上轨支撑较强。是继续冲破进入新的上升趋势还是继续回调蓄力需要继续观察。如回调可能会再考验4.23高点（黄线）支撑。
利率债阴，活跃券多数维持窄幅震荡。10年国债活跃券收益率小幅上行到2.26。
信用债晴。活跃券多数收涨，整体表现稳健。
存单多云。存单维持平淡走势，国股行表现偏弱。
银行间指数晴。各期限品种全线上涨。信用类中票净价和企债净价上涨，仍保持在通道上轨。中票中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，票息保护尚好。
ETF基金晴间多云。利率各期限品种多数回调，5年政金债和地方债表现尚可。信用类城投债，公司债，短融均上涨。
7.03日的基金指数方面，纯债类上涨，混债可转债下跌。中长债基金和短债基金涨幅接近，目前均保持在通道上轨。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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