这篇文章解决三个问题：目前有哪些中国锂电企业的海外产能已投产或在规划/建设中？扎堆出海建厂的原因是什么？对产业格局有啥影响？$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
从车企看，在欧洲，今年以来，比亚迪整车厂落地匈牙利、奇瑞宣布落地西班牙、零跑将借助Stellantis集团的欧洲工厂实现本地化生产，上汽集团、长安、哪咤等也在筹划欧洲建厂。在东南亚，比亚迪、上汽名爵、长城、哪咤、广汽、长安、奇瑞等车企已进入当地市场，目前部分中国品牌新能源车型已实现本地化工厂投产。
除了车企，还有一大批锂电企业近期也宣布在海外建厂或进行技术合作等计划，锂电池及材料企业也正以与前者更加匹配的速度，加快海外布局。锂电产业链协同“出海”正成为行业发展主要趋势之一。
电池企业，包括宁德时代（德国、匈牙利、美国）、亿纬锂能（匈牙利、马来西亚、美国）、国轩高科（德国、美国、泰国、摩洛哥）、孚能科技（土耳其）、远景动力（日本、英国、美国、法国）西班牙）、蜂巢能源（泰国）。
正极企业，包括当升科技（芬兰）、容百科技（韩国、北美、欧洲）、龙蟠科技（印尼）、贝特瑞（摩洛哥）。
负极企业，包括杉杉股份（芬兰）、璞泰来（瑞典）、尚太科技（新加坡、西班牙）。
电解液企业，包括新宙邦（美国）、天赐材料（美国、摩洛哥）。
隔膜企业，包括恩捷股份（匈牙利）。
结构件企业，包括科达利（美国）、中瑞股份（韩国）。
需求驱动：从全球市场看，机构预测，到2030年，全球动力电池市场需求将达到4.8TWh；到2030年，全球储能电池的市场需求将达1TWh。
填补供应缺口：在欧洲、北美、东南亚等全球主要市场，锂电池供应紧缺，中国锂电企业可以填补市场缺口。事实上，除中日韩以外的地区普遍存在产业链供给不足的问题，，这都为中国锂企提供了巨大的市场空间。例如，欧洲最大的本土电池企业Northvolt被曝出，已被宝马汽车撤回一份20亿欧元的电池订单（原计划今年交付），原因是Northvolt提供的电池质量尚未达到预期。这也佐证了欧洲当前仍难以实现电池自供，而中国锂企可以充分满足市场需求。
提高产品毛利率：海外市场的毛利率较国内更高，能够为企业提供更大的利润空间。2023年，宁德时代国内销售毛利率为21.80%，而其境外业务毛利率则为25.19%；亿纬锂能境外业务毛利率达24.72%，也高于其国内毛利率。孚能科技也表示，其海外毛利高于国内，（供货）高端车型毛利达15%至20%，有的地区甚至更高。
规避政策风险：在欧盟《关键原材料法案》和美国《通胀削减法案》等法案出台，以及加征新能源汽车、动力电池及关键材料关税背景下，中国企业在海外建厂或可减少相关政策的影响，实现海外本地化供货。
结合国内企业在海外的布局来看，国内只需1年建设周期的项目，在海外可能需要3-4年，不过经过几年的铺垫，中国锂电企业海外建厂和技术合作已经进入实质性阶段。
目前，宁德时代德国电池工厂已投产，其匈牙利工厂正在建设过程中；还计划采用技术授权的服务模式，帮助福特等欧美车企建造他们的电池工厂，通过本地化建厂和技术授权，持续加强与下游的合作。
亿纬锂能马来西亚、匈牙利电池工厂在建设中。其中，其匈牙利工厂比邻宝马汽车工厂，据悉该电池工厂投产后，将安装一套空中传送装置，直接将生产的电池运输到宝马整车工厂。同时，基于CLS全球合作经营模式，亿纬锂能和康明斯、戴姆勒卡车、佩卡的合资电池工厂已于近日动工。该工厂将生产方形磷酸铁锂电池，主要应用于指定的北美商用车领域，年产能约21GWh，预计将于2026年开始出货。该工厂未来将从亿纬锂能获得电芯产品生产制造和销售的许可，并支付授权许可费，其生产的电芯将主要向合资方销售。
国轩高科德国哥廷根工厂、美国弗里蒙特工厂、泰国合资工厂已相继投产，还计划在摩洛哥新建电池工厂，不断扩大其海外产能供给。
孚能科技土耳其电池工厂的年产6GWh的模组和电池包产线已于2023年3月投产，形成对欧洲、中东、非洲、南亚业务拓展的支持和辐射能力。
蜂巢能源泰国工厂于今年2月已投产，实现产品量产供货。据悉，该工厂仅用5个月时间就在当地实现电池本地化供应。
粗略统计，中国锂电池头部企业在海外市场投产、在建、布局的电池基地，涉及电池产能已达数百GWh；同时，当升科技、杉杉股份、新宙邦、国泰华荣、贝特瑞、璞泰来、天赐材料等锂电材料企业，也都在加快海外“登陆”的脚步。
截至2024/6/28，新能源车板块估值（PE-TTM）为20倍，处于2021年以来28%的历史低估区间，比期间72%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/1/1-2024/6/28）。
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。值得指出的是，近日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，旨在大力推动行业向优质产能转型，鼓励企业通过技术革新和优化生产流程来提升竞争力。目前中国锂电产业已经从“卷产能”向“卷技术”的阶段发展，业内对于新产品或新技术的高度关注，说明各企业希望通过创新创造出新的价值，有助于产业良性发展。
二季度可能的催化因素主要包括：1）行业能否在五至七月份的环比排产上有进一步上量，以满足全年接近30%的同比增速预期；2）关注国内新能源车销量、以旧换新政策落地以及单车平均电量的进一步提升，或为行业增速带来额外增量；3）储能市场有望进一步上行，新兴市场如南美、澳洲、中东等地的储能项目有明显放量。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年1-6月（-19.05%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
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