不看空也不看多只谈逻辑

$商汤-W(HK|00020)$  不看空也不看多只谈逻辑，确实不具备预判走势的能力。昨天说谨慎乐观简单说了几点谨慎的原因今天谈谈乐观的层面。一是算力底座，算力的背后是电力有分析认为算力有可能成为类似电力、自来水这样的供应类公共服务公司估值不高但有稳定的收入和现金流。根据产业链微笑曲线U处在产业链左右两端的企业将获得大部分收益例如人工智能产业链左侧的芯片半导体类公司如英伟达和右侧应用层微软、苹果等，服务器、算力底座是处在附加值相对较低的底部吗？这是个问题。汤子显然不是单纯的算力公司，但算力这一块至少能决定底线。二是智能驾驶，之前我拿水产品市场举过例子——目前的生态下在一个水产品市场里足斤足两是无法生存的，别人红星斑卖80你卖120是没的玩的你懂的。现在国内的智驾有点像水产品市场鱼龙混杂，把L2勾兑成L3L3演绎为L4一夜之间特斯拉的FSD也不怎么香了，对消费者来说这就不是简单的少吃两口这么简单了，比如AEB技术是否真的“成熟”？一个CornerCase足以致命。智驾的发展前景和市场空间毋庸置疑目前还处在爆发的前夜，汤子具备算力基础+算法不断迭代的能力，躬身入局紧贴主机厂在海量数据加持下扎扎实实推进未来值得期待。三是估值的方法，在预期三两年内无法盈利的情况下希望汤子增加具体财务数据的透明度，比如大比例计提和研发费用。对一家处在科技最前沿的高科技公司而言投资者对亏损的容忍度还是比较高的，在保证财务状况真实、透明的前提下无论是采用哪种估值方法相信市场会给予汤子一个合理的估值