恩捷股份(002812)估值分析：4家机构认为“低估”——新产品加速落地，海外业务迎高增长

认为“低估”的机构：4家

国联证券  估值：65.34元

我们预计公司2023-25年收入分别为132.76/152.55/179.07亿元，对应增速分别为5.44%/14.91%/17.38%；归母净利润分别为31.21/35.52/42.11亿元，对应增速分别为-21.99%/13.81%/18.57%，EPS分别为3.19/3.63/4.31元/股，PE分别为13/12/10倍。参照可比公司相对估值结果，我们给予公司24年18倍PE，目标价65.34元，维持“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

东吴证券  估值：89元

考虑到行业竞争加剧，我们下修公司23-25年归母净利预期至30.50/39.40/50.22亿元（原预期36.92/48.63/65.83亿元），同比-24%/+29%/+27%，对应PE为21x/16x/13x，考虑到公司为湿法隔膜龙头，长期增长潜力高，给予24年22xPE，目标价89元，维持“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

华福证券  估值：90.61元

考虑到行业竞争加剧，我们下调公司隔膜售价与单平盈利，预计恩捷股份2023-2025年归母净利润为35.44/43.12/53.78亿元（前值为56.9/76.4/95.4），三年同比增长-11%/22%/25%，当前股价对应估值19.0/15.6/12.5倍。给予23年25倍PE，对应目标价90.61元，维持公司“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

$恩捷股份(SZ002812)$$璞泰来(SH603659)$$星源材质(SZ300568)$