磷酸一铵|2024年上半年完美收官下半年依旧可期原创李玲欣隆众资讯订阅号2024

2024年上半年，中国磷酸一铵市场整体呈现震荡运行，价格驱动在成本面、供需面以及消息情绪面不断转换。国内磷酸一铵价格跌宕起伏，6月份快速达到半年内最高点后趋盘整，全国55%出厂价格指数3289元/吨，较4月中下旬最低点高出15.85%，可谓是完美收官。

一、价格震荡中上扬至高位

磷酸一铵市场走势同比截然不同，整体高于去年同期水平。年初受成本不断回落，下游采购观望，新单交投匮乏等方面影响价格持续走低。2月底至3月中旬，原料尤其合成氨涨幅明显，磷矿石价挺，综合成本上扬以及出口放松的消息提振，需求提升，待发量增，推动价格上调100元/吨附近。3月中下旬至4月底，春季肥需求扫尾，进入需求淡季，订单稀少，工厂保底政策再次出现，市场价格降幅150元/吨附近。五一过后，夏季肥生产集中备货，磷酸一铵工厂预收订单多可执行一个月，封单停售，供应相对趋紧，价格持续上行。6月上旬，随着磷酸一铵个别小厂55粉出厂报3500元/吨，市场炒作气氛达到顶点，不过由于涨速较快，夏季肥收尾，追高谨慎，以及保供稳价消息面的影响，另个别大厂新价低于市场价格150元/吨附近，限量接单，价格涨势瞬间降温，高端逐步回落，截止半年末华中55粉出厂3300-3350元/吨，工厂控制接单。

二、供应面持续增量

2024年上半年我国磷酸一铵装置产量约为530万吨，同比增加14.36%。上半年平均产能利用率为56.59%，同比+5.7%。1-2月下游复合肥原料采购气氛低迷，另外出口受政策面影响，同比缩减明显，不过3月份部分检修装置复产，以及3月15日之后出口可以法检，颗粒一铵产量提升。5月份夏季肥集中采购，加之部分秋季提前备货，需求不断跟进，部分装置检修复产。综合来看，1-6月国内总体供应增加，不过下游需求节奏转变，供应面处于相对偏紧状态。

三、表观消费量同比增加

2024年上半年我国磷酸一铵产量同比提升，而出口量则出现明显下滑，预计表观消费量同比提升20%附近。1-6月磷酸一铵累计出口量预估约85万吨，同比降幅8.32%，主因国家政策，3月15日之后开始法检，以及国际市场需求疲弱影响。内销市场，下游需求呈现先抑后扬态势，近年来化肥产品淡旺季价格存在明显差异，复合肥下游经销商提前备肥积极性减弱，需求后置的情况增多，而复合肥企业为规避风险，也多在临近旺季前，提高复合肥产能利用率，也正因此，夏季采购一铵持续推后，最终集中备货推动一铵持续涨价。

四、2024年下半年行情展望

2024年下半年，磷酸一铵产能预计新增40万吨，总产能将超过1900万吨，较2上半年增幅2%附近。下半年秋季高磷肥需求旺季，下游复合肥工厂原料库存低位，刚需仍存，再有冬储肥原料备货，另有新增产能以及停产两年装置有重启预期，因此供应量预计环比增幅约10%附近。

2024年下半年磷酸一铵表观消费量将出现增加，预估平均量约78万吨，环比增5.41%。国内秋季高磷肥原料不足，下游复合肥企业原料缺口依旧较大，还有冬储对磷酸一铵的需求预期仍存，另外国际需求逐步显现，加之政策面影响下，下半年出口增量，以及新增产能，将会拉动供应增加。综合计算，表观消费量提升。

综合来看，下半年秋季高磷肥市场，需求旺季刚需仍可期，另外近期原料硫磺持续上行，硫酸西南供紧价高，磷矿石随着下游行情向好开工提升调涨情绪较浓，因此磷酸一铵成本方面将继续受到支撑，再有生产企业多数7月份订单已接满，部分可执行至8月份，价格继续保持坚挺。不过随着磷酸一铵行业产能利用率的持续提升，货源供紧态势逐步缓和，秋季备肥结束后，需求转淡，价格或出现一轮回调，但冬储需求的出现，又将会出现支撑。