因1元面值退市的规则，原本股价较低的华联股份自6月3日闪崩陷入“退市虹吸”以来，至今已经一个月有余。期间，华联股份股价一度连续5个交易日低于1元。
很多投资者很好奇这样一个问题：华联股价是高估还是低估？在1元附近动辄上千手上万手的抛单，砸盘者为啥会“低位出售”呢？其实，原因很简单，就是做空机构想利用“1元面退”规则，制造恐慌，使用“情绪杠杆”，迫使散户割肉。他们心里清楚华联的基本面和真实价值。不退市，他们后期坐等股价拉升，即便退市，作为大机构也可以和华联及控股股东方面商讨回购退出。相比之下，普通散户不可能从做空华联股份的过程中获利。
不过，这里面有2个问题不容忽视：
第一，华联的基本面无论是好是坏，都不可能在短时间内发生太大改变。如果机构确实了解华联有什么雷，那么一个多月来的高换手率，足以让任何真正担心华联暴雷的人清盘退出。目前为止，还不时有大笔抛单，只能证明这是机构调动市场情绪的诱饵，而非真正逃出升天。
第二，华联基本面如果真的值得退市，那么对机构而言，做多做空风险都很大。因为，做多需要持续买入，做空同样需要先获得大量筹码（不然拿什么砸盘？）。倘若华联基本面很差而且藏着大雷，那么无论股票退不退市，持有大量筹码的机构都必然巨亏。毕竟，公司都倒了，即便机构又咋样，去找谁讨价还价商讨退出呢？
在华联没有大雷的情况下，空方想释放更大恐慌情绪，就必须要将股价打到1元以下并且维持超过上一轮的时间（即超过5天）。这其实是很难的。空方面临的挑战实际上正在增大。特别是公司先后打出高管增持、控股股东增持、公司回购、资本运作等组合拳，确实底气十足。
最为重要的是，过往A股触及面退的公司基本也同时触及财务造假、连年亏损、年报非标等其他退市规则，今年新出现了一批仅触及面值退市的情况。这是以往没有的。目前，中银绒业、鹏都农牧等仅触及面值退市条款的企业已经公告申请听证，希望保留上市公司地位。这些基本面远不如华联的公司将在某种程度上可以给华联探路。一旦监管部门同意给予一个观察期或者不用退市，炒作华联面退力量就会彻底熄火，股价应该很快回归2元上方。
一鼓作气，再而衰，三而竭。随着时间推移，市场参与者对于华联判断也必然更加清晰。时间站在华联和坚定的投资者一边。
本文作者可以追加内容哦 !
