仙鹤股份:上半年净利润预增超200%，产销景气驱动业绩增长

国盛证券7月9日发布的点评报告显示，仙鹤股份预测其2024年上半年归母净利润将达到5.40-5.70亿元，同比增长198.9%至215.6%。根据公告，扣非净利润预计为4.90-5.20亿元，同比增幅在231.5%至251.8%之间。

报告指出，仙鹤股份在2024年第二季度的表现尤为亮眼，归母净利润预计为2.71-3.01亿元，同比增幅高达363.4%至414.7%；扣非净利润预计为2.53-2.83亿元，同比激增671.2%至762.6%。产销景气与均价上行是推动该公司业绩增长的重要因素，而尽管成本有所抬升，业绩环比依然表现出小幅改善。

在产能扩张方面，仙鹤股份新增产能和市场份额的增长推动了销量的提升，第二季度本部销量预计增加约3万吨，夏王销量提升约1.6万吨。同时，热转印和格拉辛等日用消费纸种提价带动Q2整体均价小幅上升。不过，由于成本抬升，吨盈利预计环比稍有下降，其中薄纸的吨盈利约为900元/吨，略低于第一季度的1000元/吨。

仙鹤股份在推进林浆纸一体化方面也取得了显著进展，其湖北和广西项目正如期推进。湖北项目于2024年1月完工，广西项目预计在第二季度投产，总体将投产约60万吨造纸产能。依托优越的自然资源，该公司将部分配套林浆资源用于新生产线，强化其成本优势并减少周期性影响。

根据国盛证券的预测，仙鹤股份2024年至2026年的归母净利润将分别达到10.9亿元、14.8亿元和18.4亿元，对应的市盈率为11.4倍、8.3倍和6.7倍。

报告同时提示了一些可能影响公司未来表现的风险因素，包括原材料价格波动、需求复苏不及预期以及市场竞争加剧等。