顺络电子:预计第二季度营收创新高，净利润环比双位数增长

中金公司7月10日发布的评估报告显示，顺络电子第二季度业绩表现强劲，收入创历史新高，单季度营收首次突破14亿元，归母净利润预计达到1.96亿至2.06亿元，同比增幅12%至17%，环比增幅15%至21%。报告预告公司全年归母净利润预计在3.66亿至3.76亿元，同比增长43%至47%。

顺络电子新兴业务展现强劲动能，特别是汽车电子、LTCC和一体成型电感等领域的快速增长带动了整体营收。作为车载电子市场的重要参与者，公司推出了多款相关产品，预计未来随着国产替代加速和交付能力的提升，其市场份额将进一步扩大。

在盈利能力方面，公司保持稳健，毛利率及归母净利率环比基本持平。公司通过有序的产能释放和优化成本及费用，实现了高效的运营和研发投入。

一体成型电感市场前景广阔，特别是AI终端设备的需求增长将助推该业务量价齐升。IDC预测，到2027年中国AI手机市场渗透率有望超过50%，顺络电子作为安卓手机核心供应商，将大幅受益于此趋势。此外，其领先的技术将在AI服务器和AIPC市场中进一步发挥作用。

不过，中金公司下调了2024年和2025年的盈利预测分别至8.37亿和10.22亿元，调降幅度分别为5.6%和7.7%。基于该调整，报告将目标价下调7.2%至29.07元，对应未来P/E为28.0x/22.9x，预测较当前股价有10.7%的涨幅。

需注意消费电子终端需求、新产品导入及新市场拓展或不及预期，带来的相关风险。