润本股份大涨：抖音优化+推新下有望高增，积极布局

【国君化妆品】润本股份大涨：抖音优化+推新下有望高增，积极布局

润本今日大涨，预计H1亮眼，Q3低基数叠加推新下有望高增，积极布局！ 抖音表现亮眼，H2推新有望加速。公司H1抖音增长及盈利超预期，受益运营改善及定时蚊香液等产品表现亮眼。H2公司储备多款婴童护理新品、同时去年Q3基数较低，运营优化加推新下有望延续高增。 长期受益性价比趋势，供应链强、运营优。公司为个护母婴国货龙头，产品卡位0-50元性价比高于同业，自建供应链成本持续领先、直营毛利率高达80%。公司较早布局线上渠道、精细化运营能力突出，预计天猫、京东等传统渠道利润率高达20%+，抖音高增同时盈利改善、验证运营能力，有望持续拉动增长。 风险提示：行业失速、竞争加剧、新品表现不及预期。